【量化观市】企业盈利指数预测值下降，波动率风险有所缓解—周报2025年10月24日-251028-国联民生证券.pdfVIP

证券研究报告

金融工程|专题报告

【量化观市】企业盈利指数预测值下

降，波动率风险有所缓解—周报2025

年10月24日

2025年10月28日

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|报告要点

本周宏观环境Logit预测值继续上行，剔除大金融后企业盈利指数预测值本周下降，整体处

于萧条上行区间。股指期货择时模型本周发出多头信号，多维度择时模型保持多头。本周长期

动量风格表现较优，低波风格表现较差，风格增强模型中，红利增强模型超额表现较好。基于

遗传规划的指数增强模型中，本周中证全指指数增强模型取得0.47%超额收益。融合三策略行

业轮动策略本期重点配置白色家电、种植业、银行、非银金融、食品饮料等行业。高频因子显

示当前市场估值与情绪有所缓解。两融资金本周融资净买入209.95亿元。

|分析师及联系人

陆豪陈阅川周籽聪陆诵韬

SAC：S0590523070001SAC：S0590524050004

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2025年10月28日

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金融工程定期

【量化观市】企业盈利指数预测值下降，波

动率风险有所缓解—周报2025年10月24日

➢国内宏观因素：剔除大金融景气下行

相关报告截至2025年10月24日，A股宏观环境Logit预测值上行，企业盈利指数预测值

1、《股指期货择时持续多头信号，两融资金

持续净流入—周报2025年9月26日》仍处于低位上行区间，本周较上周有所下降；剔除大金融领域景气指数预测值较

2025.09.29上周有所下降。

2、《可转债随机森林表现优异，中证500指➢A股择时与轮动：保持多头

数出现多头信号—周报2025年9月13日》

2025.09.22截至2025年10月24日，当前宏观利多，中观萧条上行，对应三维度模型经济周

期3-1，多头信号；中证500股指期货基差构建的择时模型本周出现多头信号,模

型累计仓位为多头（0.9）；最终合成多维度择时信号为（1）。

➢风格与风格增强：长期动量风格与红利增强表现较优

本周纯风格策略中，长期动量风格表现较好，绝对收益率2.25%，低波风格表现较

差，绝对收益率1.31%。风格增强策略中，红利增强策略