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2025年金融风险管理师能源衍生品市场与价格风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师能源衍生品市场与价格风险专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师能源衍生品市场与价格风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在能源衍生品市场中，哪种工具主要用于对冲原油价格的短期波动风险？

A、期货合约

B、期权合约

C、互换合约

D、远期合约

【答案】A

【解析】正确答案是A。期货合约具有标准化、高流动性和每日结算的特点，非常

适合对冲短期价格波动风险。B选项期权合约提供权利而非义务，更适合保护性策略；

C选项互换合约通常用于长期风险管理；D选项远期合约流动性较差且信用风险较高。

知识点：能源衍生品工具特性。易错点：混淆期货与期权的对冲功能。

2、天然气价格通常与哪种季节性因素密切相关？

A、夏季需求高峰

B、冬季取暖需求

C、春季供应过剩

D、秋季库存调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。天然气价格在冬季因取暖需求上升而显著上涨，这是其最

典型的季节性特征。A选项夏季需求影响较小；C、D选项并非主要驱动因素。知识点：

能源商品季节性特征。易错点：忽视天然气与原油季节性差异。

3、碳排放权交易机制中，“总量管制与交易”（CapandTrade）的核心目的是什么？

A、降低能源生产成本

B、控制温室气体排放总量

C、提高化石能源使用效率

D、促进可再生能源技术发展

【答案】B

【解析】正确答案是B。该机制通过设定排放总量上限并允许交易配额，实现排放

总量控制。A、C、D选项均为衍生效果而非核心目的。知识点：碳市场机制原理。易

错点：混淆直接目标与间接效果。

4、电力期货合约的特殊性主要体现在？

A、不可储存性

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B、价格波动性

C、地域依赖性

D、政策敏感性

【答案】A

【解析】正确答案是A。电力无法大规模储存导致其期货合约必须考虑实时供需平

衡，这是区别于其他能源衍生品的核心特征。B、C、D选项虽重要但非独有特性。知

识点：电力衍生品特殊性。易错点：忽视物理特性对金融工具设计的影响。

5、能源价格风险中最难量化的风险类型是？

A、市场风险

B、信用风险

C、操作风险

D、政策风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。政策风险具有突发性和不可预测性，如能源税调整、制裁

措施等，难以通过历史数据量化。其他三类风险均有成熟计量模型。知识点：能源风险

分类。易错点：低估政策风险对能源市场的冲击。

6、WTI原油期货的主要交割地点是？

A、纽约港

B、鹿特丹港

C、库欣地区

D、休斯顿港

【答案】C

【解析】正确答案是C。库欣是美国主要原油枢纽和WTI期货指定交割地，其库存

变化直接影响全球油价。其他选项为重要能源港口但非交割地。知识点：能源期货交割

机制。易错点：混淆交割地与主要贸易港。

7、能源互换合约最常用于管理？

A、短期价格波动

B、长期价格稳定

C、极端市场事件

D、跨市场套利

【答案】B

【解析】正确答案是B。互换合约通过固定价格交换浮动价格，适合锁定长期能源

成本或收益。A选项更适合期货；C、D选项非主要用途。知识点：能源衍生品应用场

景。易错点：混淆不同工具的时间维度适用性。

8、天然气”亨利枢纽”（HenryHub）价格主要反映？

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A、亚洲市场供需

B、欧洲进口成本

C、北美基准价格

D、全球液化天然气价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。亨利枢纽是美国天然气主要定价基准，反映北美市场供