大豆国际贸易实务.ppt

1999/2000以来大豆现货贸易由美国公司推动，改一口价（flatprice)方式为以CBOT为基础的升贴水方式：FOB及CNF升贴水+期货价格FOB（FreeOnBoard），是国际贸易中常用的贸易术语之一。按离岸价进行的交易，买方负责派船接运货物，卖方应在合同规定的装运港和规定的期限内将货物装上买方指定的船只，并及时通知买方。货物在装船时越过船舷，风险即由卖方转移至买方。CNF——（COSTANDFREIGHT）到岸价交易方式。卖方租船，在合同规定的装运港和规定的期限内将货物装上船只，并及时通知买方。船运费由卖方支付。但是，货物在装船时越过船舷，风险即由卖方转移至买方。。CNF=FOB+船运费二、大豆现货交易1.现货升贴水.大豆现货贸易方式第28页，共70页，星期日，2025年，2月5日第一步：贸易商向农场主收购大豆，同时在期货市场卖出相应期货合约进行保值，该过程完成后手中持有大豆现货多头和相应期货空头；第二步：贸易商计算自己的成本和利润，确定向中国油厂的升贴水报价，并和中国油厂签订出口合同；第三步：中国油厂接受升贴水报价，并在一定的期限内购买相应数量的期货（点价）；第四步：中国油厂将期货多单转单给贸易商（EFP)，贸易商借以平掉手中的期货空头。在此前后，贸易商将相应数量的大豆现货转移给买方。该过程完成后贸易商手中的大豆现货多头和期货空头同时平仓了结。二、大豆现货交易1.现货升贴水.贸易商的操作模式及升贴水的产生第29页，共70页，星期日，2025年，2月5日（1）波动范围跟期货比相对较小，下图可见每年期货价格波动在几百美分，而升贴水年度播种仅为几十美分；（2）有一定的季节性规律：播种前农民由于融资压力会销售比较积极，升贴水比较低；收割季节农民卖货积极，升贴水也往往价格比较低；（3）有时跟期货正相关，有时二者负相关，如2007年期货上涨时，升贴水大幅下调；而2009年阿根廷大豆减产导致期货及升贴水同时上涨。二、大豆现货交易1.现货升贴水.升贴水的特点第30页，共70页，星期日，2025年，2月5日1.现货升贴水.阿根廷五月装期basis二、大豆现货交易第31页，共70页，星期日，2025年，2月5日销售计划采购计划确定船期跟踪压榨利润分析行情比较产地差异选择采购时机与各家询盘确认条款确定价格跟踪合同及执行调整船期二、大豆现货交易2.如何进行现货采购.采购流程第32页，共70页，星期日，2025年，2月5日2.如何进行现货采购.制定采购计划以销定产，以产定购。销售部门提前半年甚至更长时间给出销售计划，工厂生产部门依据销售计划制定生产计划。销售计划可以根据市场状况进行调整，进而影响到采购计划的调整二、大豆现货交易第33页，共70页，星期日，2025年，2月5日通常在7-10天的安全库存下安排到货计划二、大豆现货交易第34页，共70页，星期日，2025年，2月5日根据到货计划倒推出ETA、SHIPMENT等，要根据各产地情况估计等泊时间及装货时间；另各卸货港所用时间亦不同；至少60天采购二、大豆现货交易第35页，共70页，星期日，2025年，2月5日确定到货时间后，根据升贴水价格、大豆品质、装港状况等进行询盘、采购二、大豆现货交易第36页，共70页，星期日，2025年，2月5日现货合同签订后，要登记信息，并与船务部门联系宣船的情况，包括运费、LAYCAN、装量及船代等信息；宣船后跟踪船舶动态并通知工厂，必要时调整卸货港及压榨计划等二、大豆现货交易第37页，共70页，星期日，2025年，2月5日离岸价格（FOB）=(CBOT期货价格+升贴水)×0.36745=+海运费美元/吨美分/蒲式耳到美元/吨的折算率美分/蒲式耳美分/蒲式耳到岸价格（CNF）美元/吨离岸价格（FOB）美元/吨美元/吨（保险费另算）=大船舱底完税价人民币元/吨到岸价格（CIF）美元/吨CNF价+保险费×1.1313％的增值税×1.033％的关税×美元兑人民币汇率==二、大豆现