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投资理念

泰达宏利在对中国资本市场深刻了解基础之上，着力构建了一套完整投资管理体系，在严格风险管理和主动主动投资思绪指导下，利用国际化行业分析方法，坚持价值和成长相结合投资理念、深入分析行业长久发展趋势、重视对上市企业内在品质考量。这种全球投资智慧和本土市场管理经验完美结合，使得泰达宏利取得了令业界和投资人瞩目标卓越业绩。

投资步骤特点

整个投资步骤着重强调了投资纪律性

保持投资和研究之间透明度

组织框架

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泰达宏利拥有严谨投资管理步骤，以行业精选基金投资步骤为例：

泰达宏利在对中国资本市场深刻了解基础之上，着力构建了一套完整投资管理体系，在严格风险管理和主动主动投资思绪指导下，利用国际化行业分析方法，坚持价值和成长相结合投资理念、深入分析行业长久发展趋势、重视对上市企业内在品质考量。这种全球投资智慧和本土市场管理经验完美结合，使得泰达宏利取得了令业界和投资人瞩目标卓越业绩。

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资产配置\otoptop

资产配置需要处理是在下一阶段现金、股票债券等资产配置百分比。我们在MVS模型基础之上，结合中国实际情况构建了愈加符合市场要求MVPS模型。

1、MVPS模型关键考虑M(宏观经济环境)、V(价值)、P(政策)和S(市场气氛)四方面原因，具体原因以下：

Macro宏观经济

Valuation价值

Policy国家政策

Sentiment市场气氛

GDP增幅

固定资产投资

工业企业利润增加率

居民消费价格指数CPI

利率和利率政策

M2增加率

国际经济环境

财政货币政策

市场整体P/B，P/E

运行区间

估值国际比较，

包含P/E、P/B，

EV/EBITDA、市值、

长久成长性等方面比较

国家宏观经济政策和

监管政策对资本市场

下一阶段影响；

政策秩序性和落实

情况

QFII申请

分析师指数

开放式基金平均

仓位测算

基金募集规模

技术分析指标

市场流动性

市场关注焦点分析

2、投资决议委员会每个月依据MVPS分析结果来讨论决定基金资产配置。其中，MVPS模型评分举例以下：

M、V评分标准（分值）

1分

2分

3分

P、S评分标准（分值）

-0.5分

0

5分

行业研究\otoptop

泰达宏利综合利用行业文档、企业记分卡、DCF模型等多个方法对行业进行分析。行业文档（IndustryDocument）是对某一行业关键见解总结和研究方法梳理。我们针对不一样行业设置研究员，每一个研究员利用行业文档对行业发展趋势作出分析和判定，行业文档能够帮助我们了解各行业商业模式外部环境、关键企业关键成功要素、各个企业比较估值等。同时，行业文档作为一个研究规范，还帮助我们把精力集中在研究驱动各个行业发展关键要素方面。行业文档研究关键目标是要得出评价某个行业上市企业关键原因。

泰达宏利行业研究员为各个行业量身打造行业文档要素包含以下多个部分：

分析员对行业分析和基础判定

全球行业大势和中国行业趋势

企业在中国运作特色

成功企业在行业中关键点（并附行业价值分析方法）

泰达宏利经过行业研究文档，能够达成以下多个目标：

得出行业盈利估计和吸引力，把握行业发展趋势。

为整个投资研究团体提供统一行业分析平台。

经过对行业竞争力及行业风险比较，提出完整行业配置策略。

泰达宏利投研团体经过行业文档研究，能够提升行业配置能力，为业绩扎实基础

股票选择\otoptop

股票选择是决定投资成败关键，泰达宏利综合利用资产配置、行业文档研究结果，结合企业记分卡、DCF模型等企业研究工具。采取自上而下和自下而上相结合选股方法选择股票。

自上而下：承继行业文档对行业研究结果，企业研究员形成对行业前景基础判定，以行业文档研究所形成关键指标作为考量企业选择标准，结合实际调研形成投资价值分析汇报。自下而上：采取数量分析方法对P/E，收益增加率等优选指标进行筛选形成股票库，参考企业记分卡、DCF模型等研究结果，进行实际股票选择。

投资组合构建和实施\otoptop

基金经理依据上述结果，最终决定股票选择和资产和行业配置百分比，并交由交易部独立完成。实施投资组合时，将采取逐层授权制度。在一定百分比范围内，基金经理能够自主决议；超出一定百分比，将报投资总监进行决议；高达一定百分比，将上报投资决议委员会进行决议。

业绩评定和风险控制\otoptop

风险管理是投资步骤关键组成部分，泰达宏利风险管理贯穿于其投资步骤各个步骤。

泰达宏利有专门风险监控和业绩分析团体，建立了针对本基金风监控指标体系，对基金经理结构投资组合，风险管理部将依据策略要求，对基金投资组合风险进行日常跟踪、监控、评定和风险组成度量估计分析。

绩效评定：基金投资业绩评价关键经过比较基金组合和业绩比较基准之间差异来