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2025年特许金融分析师不确定波动率模型与鲁棒优化专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师不确定波动率模型与鲁棒优化专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师不确定波动率模型与鲁棒优化专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在不确定波动率模型中，下列哪项是波动率不确定性的主要来源？

A、市场流动性变化

B、宏观经济政策调整

C、模型参数估计误差

D、交易成本波动

【答案】C

【解析】正确答案是C。不确定波动率模型的核心在于承认波动率本身存在不确定

性，其主要来源是模型参数估计误差。A、B、D虽然会影响市场，但不是波动率不确

定性的直接来源。知识点：不确定波动率模型的基本原理。易错点：容易将市场影响因

素与模型参数不确定性混淆。

2、鲁棒优化在投资组合管理中的主要目的是什么？

A、最大化预期收益

B、最小化交易成本

C、应对模型不确定性

D、提高市场流动性

【答案】C

【解析】正确答案是C。鲁棒优化的核心是应对模型不确定性，确保在最坏情况下

仍能获得可接受的收益。A、B、D虽然重要，但不是鲁棒优化的主要目的。知识点：鲁

棒优化的应用场景。易错点：容易将鲁棒优化与传统优化目标混淆。

3、在不确定波动率模型中，下列哪项指标最能反映模型的鲁棒性？

A、夏普比率

B、最大回撤

C、波动率范围

D、信息比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。波动率范围直接反映了模型对波动率不确定性的容忍度，是

鲁棒性的重要指标。A、B、D是传统绩效指标，不能直接反映鲁棒性。知识点：鲁棒

性评估指标。易错点：容易用传统绩效指标替代鲁棒性指标。

4、鲁棒优化与传统优化方法的主要区别在于？

A、优化目标不同

2025年特许金融分析师不确定波动率模型与鲁棒优化专题试卷及解析2

B、约束条件不同

C、对不确定性的处理方式不同

D、计算复杂度不同

【答案】C

【解析】正确答案是C。鲁棒优化的核心区别在于对不确定性的处理方式，通过最

坏情况分析确保稳健性。A、B、D虽然存在差异，但不是根本区别。知识点：鲁棒优

化的核心特征。易错点：容易忽略对不确定性处理方式的根本差异。

5、在不确定波动率模型中，下列哪项假设最符合实际市场情况？

A、波动率恒定不变

B、波动率服从正态分布

C、波动率存在不确定性范围

D、波动率完全可预测

【答案】C

【解析】正确答案是C。实际市场中波动率确实存在不确定性范围，这是不确定波

动率模型的基础假设。A、B、D过于理想化，不符合实际。知识点：不确定波动率模

型的假设条件。易错点：容易用理想化假设替代实际市场假设。

6、鲁棒优化在风险管理中的主要优势是？

A、提高收益预测准确性

B、降低极端损失风险

C、简化模型计算

D、增加市场透明度

【答案】B

【解析】正确答案是B。鲁棒优化通过最坏情况分析，能有效降低极端损失风险。A、

C、D虽然有一定作用，但不是主要优势。知识点：鲁棒优化的风险管理优势。易错点：

容易将鲁棒优化的优势与传统优化混淆。

7、在不确定波动率模型中，下列哪项方法常用于估计波动率不确定性范围？

A、历史波动率法

B、GARCH模型

C、蒙特卡洛模拟

D、专家判断法

【答案】C

【解析】正确答案是C。蒙特卡洛模拟能有效估计波动率的不确定性范围。A、B、D

虽然有用，但不是估计不确定性范围的主要方法。知识点：波动率不确定性估计方法。

易错点：容易用传统波动率估计方法替代不确定性范围估计。

8、鲁棒优化在资产配置中的主要应用场景是？

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A、高流动性市场

B、低波动率环境

C、高不确定性环境

D、稳定增长市