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2025年金融风险管理师期货定价中的LEVY过程应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货定价中的Levy过程应用专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师期货定价中的Levy过程应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期货定价中，Levy过程主要用于描述哪类资产价格的动态特征？

A、连续平滑的价格波动

B、具有跳跃特征的资产价格变动

C、固定收益类产品的价格变化

D、外汇市场的平稳波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。Levy过程特别适合捕捉资产价格中的跳跃行为，这是传统

布朗运动模型无法描述的。A选项描述的是几何布朗运动的特点；C选项固定收益产品

通常用利率模型描述；D选项外汇市场虽然也有跳跃，但Levy过程更常用于股票和商

品期货。知识点：Levy过程的核心特征是包含跳跃成分。易错点：容易将Levy过程与

一般的随机游走混淆。

2、下列哪种Levy过程最适合描述极端市场事件（如金融危机）中的期货价格跳

跃？

A、维纳过程

B、泊松过程

C、复合泊松过程

D、伽马过程

【答案】C

【解析】正确答案是C。复合泊松过程能同时捕捉跳跃的频率和幅度，最适合描述

极端事件。A选项维纳过程是连续的；B选项泊松过程只记录跳跃次数；D选项伽马过

程描述的是连续的小幅波动。知识点：复合泊松过程的跳跃特性。易错点：容易忽略复

合泊松过程对跳跃幅度的描述能力。

3、在Levy框架下，期货定价中的风险中性测度转换主要解决什么问题？

A、消除市场风险溢价

B、调整跳跃强度

C、计算历史波动率

D、确定无风险利率

【答案】A

【解析】正确答案是A。风险中性测度转换的核心是消除风险溢价，使所有资产在

测度下的期望收益率等于无风险利率。B选项跳跃强度调整是Levy过程特有的，但不

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是测度转换的主要目的；C选项历史波动率是统计量；D选项无风险利率是外生变量。

知识点：风险中性定价原理。易错点：容易混淆测度转换与参数调整的概念。

4、Levy过程在期货定价中相比传统模型的主要优势是什么？

A、计算更简单

B、能更好地捕捉厚尾特征

C、不需要校准参数

D、适用于所有市场条件

【答案】B

【解析】正确答案是B。Levy过程能生成厚尾分布，更符合实际金融数据的特征。A

选项错误，Levy模型通常更复杂；C选项错误，Levy模型需要更多参数校准；D选项

过于绝对，没有万能模型。知识点：Levy过程的分布特征。易错点：容易忽视模型适

用性的边界条件。

5、在期货定价中，Levy过程的特征函数主要用于什么？

A、计算期望收益

B、确定波动率结构

C、推导期权定价公式

D、预测价格趋势

【答案】C

【解析】正确答案是C。特征函数是Levy过程定价的核心工具，通过傅里叶变换可

以高效计算期权价格。A选项期望收益可以直接计算；B选项波动率需要单独建模；D

选项预测不是定价模型的主要功能。知识点：特征函数在Levy定价中的应用。易错点：

容易混淆特征函数与矩生成函数的用途。

6、下列哪种情况最适合使用纯跳Levy过程进行期货定价？

A、高流动性市场

B、价格连续变动

C、低波动率环境

D、突发政策冲击

【答案】D

【解析】正确答案是D。纯跳过程专门描述离散的跳跃事件，如政策冲击。A、B、C

选项都更适合连续模型。知识点：纯跳过程的适用场景。易错点：容易忽略纯跳过程的

极端性特征。

7、Levy过程在期货定价中的校准主要针对什么？

A、历史价格数据

B、市场期权价格

C、宏观经济指标

2025年金融风险管理师期货定价中的LEVY过程应用专题试卷及解析