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2025年金融风险管理师基于久期的利率风险对冲原理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师基于久期的利率风险对冲原理专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师基于久期的利率风险对冲原理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率风险管理中，久期主要用于衡量什么？

A、债券的信用风险

B、债券价格对利率变化的敏感性

C、债券的流动性风险

D、债券的违约概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，反映了利

率变动1%时债券价格变动的百分比。A选项信用风险由信用评级衡量，C选项流动性

风险由买卖价差等指标衡量，D选项违约概率由信用模型评估。知识点：久期的基本定

义。易错点：将久期与其他风险指标混淆。

2、当预期利率上升时，投资者应如何调整债券投资组合以降低风险？

A、增加长期债券

B、减少久期

C、增加高收益债券

D、保持组合不变

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率上升会导致债券价格下跌，减少久期可以降低价格波

动风险。A选项长期债券久期更大，风险更高；C选项高收益债券主要受信用风险影

响；D选项不做调整无法应对利率风险。知识点：久期与利率风险的关系。易错点：忽

视久期与利率变动的反向关系。

3、以下哪种金融工具最适合用于对冲利率风险？

A、股票期权

B、利率互换

C、商品期货

D、外汇远期

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换通过固定利率与浮动利率的交换，可有效对冲利

率波动风险。A、C、D选项分别对应股票、商品和外汇市场，与利率风险无关。知识

点：利率衍生工具的应用。易错点：混淆不同衍生工具的用途。

4、久期缺口管理主要适用于哪种机构？

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A、商业银行

B、保险公司

C、投资银行

D、对冲基金

【答案】A

【解析】正确答案是A。商业银行通过久期缺口管理资产和负债的利率敏感性匹配。

B、C、D选项机构虽也关注利率风险，但久期缺口管理并非其主要工具。知识点：久

期缺口的应用场景。易错点：忽视不同金融机构的风险管理特点。

5、凸性对久期的主要补充作用是什么？

A、衡量信用风险

B、提高利率风险衡量的准确性

C、评估流动性风险

D、计算违约概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。凸性修正了久期在利率大幅变动时的线性假设，提高价格

预测准确性。A、C、D选项与凸性无关。知识点：凸性的作用。易错点：忽视凸性对

久期的补充意义。

6、以下哪种债券的久期最长？

A、零息债券

B、附息债券

C、浮动利率债券

D、短期国债

【答案】A

【解析】正确答案是A。零息债券无中间现金流，所有现金流集中在到期日，久期

等于期限。B、C、D选项因有中间现金流或期限短，久期较短。知识点：不同债券的久

期特征。易错点：忽视现金流分布对久期的影响。

7、利率对冲中，基点价值（BPV）主要用于衡量什么？

A、信用风险

B、利率变动1基点对债券价格的影响

C、流动性风险

D、违约概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。BPV直接反映利率微小变动对债券价格的影响，是利率风

险对冲的重要工具。A、C、D选项与BPV无关。知识点：BPV的定义与应用。易错

点：混淆BPV与其他风险指标。

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8、以下哪种情况会导致久期增加？

A、债券期限缩短

B、票面利率上升

C、市场利率下降

D、债券信用评级下调

【答案】C

【解析】正确答案是C。市场利率下降会提高债券价格，延长久期。A、B选项会