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2025年特许金融分析师LIBOR过渡对互换市场影响专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师LIBOR过渡对互换市场影响专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师LIBOR过渡对互换市场影响专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、LIBOR过渡后，哪种基准利率被广泛采用为美元互换市场的替代参考利率？

A、SOFR

B、EONIA

C、TONAR

D、ESTER

【答案】A

【解析】正确答案是A。SOFR（担保隔夜融资利率）是美元LIBOR的主要替代

利率，已被广泛采用于美元互换市场。EONIA是欧元区旧基准，TONAR是日元基准，

ESTER是欧元区新基准。知识点：LIBOR替代利率体系。易错点：混淆不同货币区的

替代利率。

2、LIBOR过渡对互换市场的主要影响是？

A、增加交易成本

B、减少市场流动性

C、改变估值模型

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。LIBOR过渡确实增加了交易成本（如系统改造）、减少了市

场流动性（过渡期不确定性），并迫使估值模型调整（新基准特性不同）。知识点：LIBOR

过渡的系统性影响。易错点：低估过渡的全面影响。

3、SOFR与LIBOR最关键的区别在于？

A、计息方式

B、风险溢价

C、货币单位

D、发布频率

【答案】B

【解析】正确答案是B。SOFR是无风险利率，而LIBOR包含银行信用风险溢价。

知识点：基准利率特性差异。易错点：关注表面差异而忽略本质区别。

4、LIBOR过渡后，利率互换的计息方式通常改为？

A、单利

B、复利

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C、后置付息

D、前置付息

【答案】C

【解析】正确答案是C。SOFR等新基准通常采用后置付息（inarrears）方式，与

LIBOR的前置付息不同。知识点：新基准计息惯例。易错点：混淆新旧基准的付息时

点。

5、ISDA在LIBOR过渡中的主要作用是？

A、制定新基准

B、修改法律文件

C、监管市场

D、提供流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。ISDA（国际互换与衍生品协会）主要负责修订主协议等法

律文件以适应新基准。知识点：ISDA的过渡期角色。易错点：误认为ISDA是监管机

构。

6、LIBOR过渡对浮动利率票据的影响包括？

A、重新定义利率触发条件

B、增加信用风险

C、缩短久期

D、降低发行量

【答案】A

【解析】正确答案是A。过渡需要重新定义利率触发条件等条款。B、C、D不是直

接影响。知识点：浮动利率工具的过渡调整。易错点：混淆直接影响和间接影响。

7、SOFR期货市场的主要功能是？

A、价格发现

B、风险管理

C、提高流动性

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。SOFR期货兼具价格发现、风险管理和提高流动性的功能。

知识点：衍生品市场功能。易错点：低估期货市场的综合作用。

8、LIBOR过渡对中央清算的影响是？

A、增加保证金要求

B、减少清算量

C、简化流程

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D、无影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。新基准的波动性特征可能增加保证金要求。B、C、D不符

合实际。知识点：中央清算的风险管理。易错点：忽视基准变化对保证金的影响。

9、LIBOR过渡后，贴现率通常采用？

A、OIS曲线

B、LIBOR曲线

C、国债曲线

D、信用曲线

【答