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2025年金融风险管理师期权交易中的权利金与保证金专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权交易中的权利金与保证金专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师期权交易中的权利金与保证金专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期权交易中，权利金的本质是什么？

A、期权买方为获得未来交易权利而支付的费用

B、期权卖方为规避风险而缴纳的押金

C、期权合约的标的资产价格

D、期权合约的执行价格

【答案】A

【解析】正确答案是A。权利金是期权买方为获得未来买入或卖出标的资产的权利

而支付给卖方的费用，具有不可返还性。B选项描述的是保证金而非权利金；C选项是

标的资产的市场价格；D选项是预先约定的行权价格。知识点：权利金的基本定义与性

质。易错点：容易将权利金与保证金混淆，两者性质完全不同。

2、期权保证金的主要作用是什么？

A、增加期权买方的收益

B、防范期权卖方的违约风险

C、降低期权交易的手续费

D、提高期权合约的流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。保证金制度是交易所为防范期权卖方可能出现的违约风险

而设立的履约担保机制。A选项错误，权利金才影响买方收益；C选项与保证金无关；

D选项流动性受多种因素影响。知识点：保证金制度的功能。易错点：容易忽视保证金

只针对卖方，买方只需支付权利金。

3、下列哪项因素不会影响期权权利金的大小？

A、标的资产价格波动率

B、期权剩余到期时间

C、期权买方的资金实力

D、标的资产市场价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。权利金由内在价值和时间价值决定，受标的资产价格、执

行价格、波动率、剩余期限和无风险利率等因素影响，与买方资金实力无关。A、B、D

都是重要影响因素。知识点：权利金的定价影响因素。易错点：容易将交易者的个人属

性纳入定价考量。

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4、当期权买方行权时，卖方需要支付的是？

A、权利金

B、保证金

C、标的资产或现金差价

D、手续费

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权行权时，卖方需按合约规定交付标的资产（看涨期权）

或接收标的资产（看跌期权），或以现金结算差价。A是交易前支付；B是履约担保；D

是交易成本。知识点：期权行权机制。易错点：容易混淆行权时的交付义务与交易前的

资金流动。

5、深度价外期权的权利金主要由什么构成？

A、内在价值

B、时间价值

C、保证金利息

D、标的资产分红

【答案】B

【解析】正确答案是B。深度价外期权没有内在价值，其权利金完全由时间价值构

成，反映未来可能变为价内的概率。A选项价外期权为零；C、D与权利金构成无关。

知识点：期权价值构成。易错点：容易忽视价外期权的价值完全依赖时间价值。

6、期权卖方缴纳的保证金会因什么情况而调整？

A、标的资产价格波动

B、买方资金变化

C、交易所政策变更

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。保证金会根据标的资产价格波动、市场风险状况、交易所

规则调整等多种因素动态变化。A是主要因素；B不影响；C也是调整依据。知识点：

保证金动态调整机制。易错点：容易忽略保证金的多因素影响特性。

7、美式期权的权利金通常比同条件欧式期权？

A、更低

B、更高

C、相等

D、无法比较

【答案】B

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【解析】正确答案是B。美式期权提供更灵活的行权时间选择，赋予买方更多权利，

因此权利金通常高于欧式期权。A、C错误；D不准确，在相同条件下可以比较。知识

点：美式与欧式期权价值差异。易错点：容易忽视行权灵活性对权利金的影响。

8、期权买方的最大损失是？