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2025年金融风险管理师债券凸性基本概念与计算方法专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师债券凸性基本概念与计算方法专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师债券凸性基本概念与计算方法专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、债券凸性主要用于衡量什么？

A、债券价格对利率变化的线性敏感度

B、债券价格对利率变化的二阶敏感度

C、债券的信用风险水平

D、债券的流动性风险水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。凸性衡量的是债券价格对利率变化的二阶敏感度，反映了

久期在利率变化时的调整程度。A选项描述的是久期，C和D选项与凸性无关。知识

点：凸性的定义和作用。易错点：容易将凸性与久期混淆。

2、在其他条件相同的情况下，哪种债券的凸性最大？

A、零息债券

B、高票息债券

C、短期债券

D、浮动利率债券

【答案】A

【解析】正确答案是A。零息债券的现金流集中在到期日，其价格对利率变化的二

阶敏感度最大，因此凸性最大。B选项高票息债券现金流分散，凸性较小；C选项短期

债券久期短，凸性小；D选项浮动利率债券利率风险低，凸性小。知识点：债券特征对

凸性的影响。易错点：容易忽略现金流集中度对凸性的影响。

3、当利率大幅上升时，凸性对债券价格的影响是？

A、价格下跌幅度小于久期预测

B、价格下跌幅度大于久期预测

C、价格上升幅度大于久期预测

D、价格上升幅度小于久期预测

【答案】A

【解析】正确答案是A。凸性为正时，利率上升导致的价格下跌幅度会小于久期的

线性预测，因为凸性修正了久期的偏差。B、C、D选项描述的情况与凸性的实际作用

相反。知识点：凸性的价格修正作用。易错点：容易混淆利率上升和下降时凸性的不同

影响。

4、债券凸性与久期的关系是？

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A、凸性是久期的一阶导数

B、久期是凸性的一阶导数

C、凸性是久期的二阶导数

D、两者无直接关系

【答案】C

【解析】正确答案是C。凸性是债券价格对利率变化的二阶导数，而久期是一阶导

数，因此凸性是久期的二阶导数。A、B选项描述错误，D选项忽略了两者间的数学关

系。知识点：久期与凸性的数学关系。易错点：容易混淆一阶导数和二阶导数的概念。

5、以下哪种情况会降低债券的凸性？

A、延长债券期限

B、降低票面利率

C、增加债券的提前赎回条款

D、提高债券的信用评级

【答案】C

【解析】正确答案是C。提前赎回条款限制了债券价格的上行空间，降低了凸性。A、

B选项会提高凸性，D选项与凸性无关。知识点：债券条款对凸性的影响。易错点：容

易忽略特殊条款对凸性的作用。

6、凸性最适用于哪种市场环境？

A、利率稳定的市场

B、利率小幅波动的市场

C、利率大幅波动的市场

D、信用风险主导的市场

【答案】C

【解析】正确答案是C。凸性在利率大幅波动时能更准确地预测价格变化，而久期

在利率小幅波动时更适用。A、B、D选项与凸性的主要应用场景不符。知识点：凸性

的适用场景。易错点：容易忽视凸性在极端市场条件下的优势。

7、以下关于凸性的说法正确的是？

A、所有债券的凸性都为正

B、凸性总是与久期同向变化

C、凸性可以完全消除利率风险

D、凸性是债券价格曲线的曲率

【答案】D

【解析】正确答案是D。凸性描述了债券价格曲线的曲率，反映了价格变化的非线

性特征。A选项错误，某些债券（如可赎回债券）可能有负凸性；B选项错误，凸性与

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久期不一定同向变化；C选项错误，凸性只能部分修正利率风险。知识点：凸性的本质

特征。易错点：容易误以为所有债券的凸性都为正。