多元资产月报:海外博弈降息路径,国内风偏维持积极.docx

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风险提示:1)当前政府对于宏观政策的积极取向进行了明确定调,但若政策后续的部署和落地低于预期,则可能影响资本市场的整体表现。2)若后续经济基本面并未出现明显改善,A股上市公司企业盈利将相应遭受负面影响,人民币汇率的贬值压

力将进一步增大。3)当前货币政策已经明显转向宽松,若后续货币政策再度超预期收紧,A股市场流动性将面临过度收紧的风险,无风险利率上移,对利率债资产形成调整压力。4)若特朗普政策出现超预期变化,并对美国经济乃至全球政治经济格局产生重大影响,则可能加剧相关资产价格的波动。5)若美国经济基本面表现超预期,通胀回落的节奏放缓,甚至在特朗普政策的影响下出现“再通胀”,则可能进一步放

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