《财务管理》课程结构.pptVIP

《财务管理》课程结构;第一章总论;本章学习目标;第一节财务管理目标;

公司理财学的产生;一、财务管理发展的阶段;1、以筹资为重心的管理阶段;2、以内部控制为重心的管理阶段;3、以投资为重心的管理阶段（二战后）

;4、以资本运作为重心的综合管理阶段（20世纪80年代后）;财务管理的六大要素;财务管理概念;二、财务管理目标;（一）企业财务管理目标的选择;利润最大化作为财务管理目标的缺陷：

没有考虑货币的时间价值；

没有反映利润与投入资本的关系；

没有考虑风险因素；

可能会导致公司的短期行为。;每股盈余最大化

把利润与投入资本相联系，克服了没有考虑所获利润与投资总额之间关系的不足。

存在的问题：

没有考虑资金的时间价值

没有考虑风险问题

;股东财富最大化或企业价值最大化

股东财富最大化作为财务管理目标的优点

◎考虑了时间因素和风险因素

◎克服企业的短期行为

◎体现企业所有者对资本保值增值的要求

;以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点

●对非上市公司则很难适用；

●股票价格变动受诸多因素影响，其高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；

●可能导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。;企业价值最大化;企业价值最大化目标存在的缺陷：

非上市企业的价值确定难度大。

股票价格变动除受企业自身因素影响外，还受其他企业无法控制的因素影响。

;影响财务管理目标实现的因素;三、企业的财务关系;四、财务管理原则;（一）有关竞争环境的原则;（二）有关创造价值的原则;（三）有关财务交易原则;四、财务管理中的委托代理关系;第二节财务管理的内容

;现金流转不平衡;二、财务管理的内容;四、财务管理与相关领域;国际会计师联盟（IFAC）下属的财务与管理会计委员会（FMAC）于2002年1月发表的一份题为“2010年首席财务主管的任务”（TheRoleoftheChiefFinancialOfficerin2010）的研究报告中对财务主管未来职责的展望，主要有以下8个方面：

1.战略规划；

2.对信息进行流程化管理；

3.以价值为基础的财务运营管??（包括税务、现金流量管理、业绩评估和风险管理等方面）；

;财务经理的职责（续）;第三节财务管理工作环节;一、财务预测;二、财务决策;三、财务计划;四、财务控制;五、财务分析;第四节财务管理环境;一、法律环境;二、经济环境;三、金融市场环境;金融性资产的特点;（二）金融市场的分类;（三）我国主要的金融机构;政策性银行的特点;（四）金融市场利率;（五）有效市场假说;支撑“有效市场理论”的基本逻辑是：在金融市场上，任何一项资产的相关信息，能够有效、及时和普遍地传递给每一个投资者，帮助投资者迅速建立或修正该项资产的预期，并由投资者相应的买卖行为使这些信息最终反映到该金融资产的当前价格上去。;（一）有效市场的类型

;2.半强式效率性(semi-strongformefficiency)

▲证券价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息；

▲投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股票，从而获得超额利润。

;3.强式效率性(Strong-FormEfficiency)

▲证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息。

▲任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。;;

（二）市场有效性的启示

;有一天，财务管理人员与市场营销人员讨论企业的目标。财务管理人员认为企业的目标是企业价值最大化，而市场营销人员则认为企业的目标是最大程度地满足顾客要求。;谢谢大家！