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轻资产企业的财务风险管理研究的国内外文献综述

1.1“轻资产”相关文献综述

(1)“轻资产”概念

Wernerfelt(1984)轻资产包含资产要素是给企业带来核心竞争力的，这是基于“市场基础资产观”下得出的结论!。Jay.B.Baraeym(1991)认为一个公司的独特竞争能力具有特殊性和稳定性的特点，是企业独特的资源，区别于其他企业的资源。[21。IansitiM,LevienR(2004)对轻资产的定义范围比较宽泛，他认为轻资产除了包括企业的游行资产和无形资产之外，还需要包括各种企业智力类的资源，比如，企业的人才资本、研发能力、客户网络、企业形象、营销渠道、

产品专利等等。[4]。GeorgianaSurdu(2011)对轻资产的观点更加宽泛，并且有更加独到的见解，同时他提出的概念是比较符合其当代社会对轻资产概念的诠释，他提出轻资产不单单是一个独立的概念，它更加是一种运营方式，主要的含义就是，企业将自身内部最具有核心竞争力的资源作为企业运营的核心，其他的部分企业尽量采用外包的方式，这样的运营方式主要是为了节约企业的内部的资源，企业内部资源是有限的，这样的运营方式可以使得企业内部资源利用得到最大化。

[51。

杨现峰、唐秋生(2007)在他们的研究文献中主要是将轻资产和重资产进行比较，然后得到的轻资产的定义是：轻资产是具有配置灵活、同行企业比较难以进行模仿且投资回报率高的资产。。刘艳军(2010)认为觉得轻资产的范围应该不只包含品牌专利、技术能力等等比较明确的要素，还包括一些比较隐藏的要素，比如企业的治理体系和组织文化等等。。王军辉(2014)认为，轻资产主要包括品牌、版权、渠道、管理体系、供应链、人力、研发、营销等。吴革(2016)认为，轻资产是用来增加企业竞争力的一种资产，主要是通过优化内部配置的方式来增加竞争力。。潘蕴晶(2021)认为，轻资产是与重资产概念相对的资产企业可以利用轻资产来，是与重资产相对的资产，企业可以利用轻资产来做到低投入高回报。。

(2)“轻资产运营”概念

Sirmon等(2007)认为企业为了提高整体效益，将低附加值环节包出去，掌握核心环节。。GeorgianaSurdu(2011)认为轻资产运营模式出现以后，企业开始采用其他方式进行链接，比如通过OME、战略联盟等技术方面进行链接。。SohnJ(2013)在他的调查中得出的结论就是提高自身价值的酒店都是有降低自

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身资产比例的共同点，原理就是降低自身资产比例导致拓宽酒店的业务。。Thomas(2017)认为轻资产运营好处是降低企业的财务风险，有助于企业提高经营利润。。

学者白仁春(2004)指出，企业在轻资产运营下可以实现市场价值最大化从而提高市场竞争力。唐璎璋、刘芬美、黄宝慧(2007)认为，企业轻资产运营下，企业资本成本降低，资产报酬率提高，从而提高企业绩效。谢蔚(2016)提出轻资产的核心是没有实体的虚拟资产。。

1.2“轻资产企业”相关文献综述

(1)“轻资产企业”特征

Liou(2011)提出，轻资产企业在生产经营过程中，有效的降低企业运营成本，企业资产的特点就是有形资产相对来说账面价值比较低。°。汤谷良和张茹

(2012)认为轻资产核心是对企业现金流方面的要求比较高，具体主要是要求企业现金储备和现金流动性有很高的要求。。刘爽、王军辉和刘玉锁(2014)认为轻资产企业的财务报表有这些特点是企业现金含量比较充足，企业做宣传需要的费用，企业技术研发需要的费用。陈鑫子(2019)认为轻资产企业的重要特征之一是净资产收益率较高，主要就是固定资产占比比较少，导致利润投入到企业再生产的收益比较高。。也有学者持不太一样的观点，轻资产企业的特征主要有以下两点：企业主要的经营内容给企业带来的高收益环节。(杜海霞.2015)。

(2)“轻资产企业”绩效

CS和CP(2011)认为企业运用轻资产模式进行生产经营是通过有行资产占比较少来获得相对来说更高的效益。Wen、Huangetal(2012)文章分析表明企业可以运用轻资产的运营模式来提高自身的核心竞争力。Jetal(2013)在文章中指出，企业的轻资产运营模式可以对企业进行保护，无论是在经济低迷的时候还是在经济繁荣的时候，轻资产运营模式中的经营杠杆可以保护企业经济情况，而企业中的无形资产部分可以帮助企业的经济复苏。D和AS(2018)着重说明了企业轻资产运营模式中的无形资产对生产经营的积极影响。

不同研究者对轻资产运营模式对企业绩效影响的理解不尽相同。刘艳军 (2010)对轻资产运营模式的观