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我国西部医药制造业上市公司财务绩效评价指标的赋权计算分析案例

目录

TOC\o1-3\h\u27942我国西部医药制造业上市公司财务绩效评价指标的赋权计算分析案例 1

117171.1熵值法的适用性 1

95281.2熵值法赋权过程 1

165431.3西部医药制造业上市公司财务指标赋权结果 2

1.1熵值法的适用性

对公司进行财务绩效评价时，财务指标赋权的差异，将对最终结果产生很大的影响，而且权重的取值大小也将决定排名结果。所以，选择一种既科学又合理的赋权方法尤为重要。一般而言，主要有主观赋权法与客观赋权法。主观赋权法主要包括专家评分法，客观赋权法主要包括熵值法、层次分析法等方法。主观赋权法对于一些专家而言，专家可以凭借自身的学识与经验给予指标相应的权重。但权重的赋值会太过于主观，不同的研究者可能因为观点的差异性，从而导致对指标会有不同的赋值，当然也不能肯定其研究人员是否有足够的能力。所以，主观赋权法需在特定的环境下使用，对本文研究并不适用。而客观赋权法则用科学的算法，摆脱了主观因素的影响，弥补了主观赋权法的缺陷，对财务绩效评价指标进行赋权更为合适。因此，本文在对评价指标赋权过程中选择熵值法进行赋权。

1.2熵值法赋权过程

熵值法常用于评价和决策，在评价过程中，每个方案的现有信息数据可以运用熵值法进行评价。数据的乱序程度可以通过熵值的大小来进行反映，简单来说，熵值越小，说明数据的乱序程度低，数据的效用程度越高以及所对应的权重也较大[85]。熵值法对指标赋权的过程如下所示：

（1）熵可以用来反映不确定的度量，若用Pj表示j个信息的不确定度，则总体的不确定度如公式3-1所示，K为正值常数。

（3-1）公式3-1

（3-1）

公式3-1

（2）各个信息发生的概率相同时，S值达到最大，此时，，信息熵最大，假设多个方案的决策矩阵如公式3-2所示[86]。

（3-2）

（3-2）

（3）Pij表示方案Ai对系统的贡献程度，j表示的是属性序列，i表示的是方案序列。

（3-3）

（3-3）

（4）第j个属性下第i个方案Ai的贡献度，可以用ej表示所有方案对属性Xj的贡献总量，其中ej的最大值为1。

（3-4）

（3-4）

（5）在属性j序列下，则各属性权重wj可通过公式3-5得到。

（3-5）

（3-5）

1.3西部医药制造业上市公司财务指标赋权结果

（1）样本选择

本文按照学术上对西部的划分，选择陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆、重庆、四川、云南、贵州、西藏、内蒙古、广西12个地区的医药制造企业，剔除了主营业务为药品销售以及医疗器械制造在经营活动中占比较大的企业，最终得到25家西部医药制造企业的样本。对25家上市公司的原始财务数据收集，主要通过查阅各个公司2015年-2019年的年度财务报告、CSMAR数据库以及新浪财经等相关网站披露的财务数据，确保了数据的真实性和可靠,对数据的处理过程主要运用到MatlabR2018a和Excel2010（下文同）。由于25家医药制造业上市企业的财务数据表格较多，文章内容有限，以2019年的财务数据为例进行分析，其他年份原始财务数据见附录B。

表3-52019年西部上市医药企业原始数据（a）

Table.3-5originaldataoflistedpharmaceuticalenterprisesinWesternChinain2019(a)

公司名称

资产负债率（%）

流动比率

速动比率

现金比率（%）

销售净利率（%）

净资产收益率（%）

总资产净利润率（%）

资产报酬率（%）

博腾股份

22.5298

2.9767

2.4469

181.5046

11.5787

6.0500

4.3127

16.1592

福安药业

15.7643

3.1959

2.3396

109.4397

10.5380

7.3400

6.4912

25.6742

太极集团

77.8909

0.8390

0.5373

19.3607

-0.8947

-2.2300

-0.7695

10.7228

北大医药

49.2267