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英大证券研究所证券研究报告
金点策略晨报
周一A股呈现韧性，但仍有三个隐忧，后市或有震荡反复
2025年10月14日
分析师：惠祥凤观点：
执业证书编号：S0990513100001
电话：0755总量视角
邮箱：huixf@【A股大势研判】
周一沪深三大指数跳空大幅低开，随后展开强劲反弹。盘面上看，指数强于
个股，权重板块成为护盘绝对主力。银行、贵金属、稀土等板块扛起拉动指数反
弹的大旗，不仅有效稳住了大盘重心，提振了整体市场士气，避免了悲观情绪的
蔓延。
虽然A股周一呈现韧性，不过，仍有以下隐忧：一是个股与指数的明显背离，
市场整体参与热情不足。周一的上涨是典型的“指数行情”，尽管沪指大涨，但沪
深两市仍呈现“涨少跌多”的格局，说明拉升力量仅集中在少数权重股；二是获利
盘压力较大，投资者止盈倾向或较强。与4月份相比，当前市场投资者的心理状
态已明显不同，经过4月以来的持续反弹，不少投资者已积累可观收益，当市场
出现大幅波动时，他们更倾向于锁定利润、落袋为安，而非急于入场抄底。这种
普遍的止盈心态会让反弹过程中始终伴随抛压，导致市场更容易出现反复震荡；
三是外部不确定性高企、增量资金持观望态度。11月份前的贸易问题仍悬在头顶，
在这个不确定性落地前，增量资金大概率会选择谨慎观望，而非大举入场，周一
两市成交2.3万亿也间接印证了这一点。若后续成交量无法有效放大，仅依靠存
量资金博弈，市场很难发起一轮单边上涨行情，更多会呈现震荡反复的态势。
总体而言，市场在利空影响下展现出的强大韧性，说明其内在趋势依然向好，
但周一的强势反弹并不意味着可以立刻大幅加仓。操作上建议投资者保持耐心，
或逢低关注以下投资机会。首先，科技股方向。科技风格或仍是主线但内部难免
出现分化，另外，可关注部分周期品行情以及景气度改善的方向（三季报业绩超
预期）、内需消费、红利股及前期滞涨的方向补涨需求（部分低位的核心资产或蓝
筹股）等。
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金点策略晨报
研报内容
总量研究
【A股大势研判】
一、周一市场综述
周一早盘，沪深三大指数集体跳空低开，随后震荡上行，三大股指半日收跌。盘面上看，稀土永磁板块早盘强势，
半导体产业链逆势走强。午后，三大指数继续回升。盘面上看，贵金属、能源金属、有色金属走强。全天看，A股市场
呈现韧性。
全天看，行业方面，贵金属、小金属、能源金属、电子化学品、半导体等板块涨幅居前，汽车零部件、消费电子、
游戏、电机等板块跌幅居前；概念股方面，稀土永磁、氦气、小金属等概念股涨幅居前，轮毂电机、智能电视、减速
器等概念股跌幅
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