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新消费:高景气细分为王,品类/渠道拓展助增长 6
美妆个护:国货崛起趋势不变,高景气细分赛道为王 6
医美:1H2025收入业绩分化,产业链资源整合持续推进 13
IP:IP高景气、业绩高增长,IP迭代/品类创新/出海共绘增长 16
零售行业:基本面承压,但存结构性亮点 21
行业总览 21
超市百货:弱复苏中继,重视门店调改和会员零售两条主线 23
专业零售:生育补贴政策落地,关注产业链受益标的 24
商业物业经营:小商品城主业稳健,支付国际化布局带来增量 25
跨境电商:关税冲击下彰显经营韧性,静待拐点来临 26
黄金珠宝:竞争
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