类金融模式下上汽集团营运资金管理绩效评价研究.pdfVIP

摘要

在汽车产业链供应链运转受阻、芯片“卡脖子”、原材料价格高位运行等因素的

叠加影响背景下，我国新能源汽车发展仍步履维艰。在当下倡导绿色转型的市场竞争

环境下，传统汽车工业以非常高的资源消耗和排放，其目的是换取快速发展的增长模

式，然而这种增长模式与“双碳”理念相冲突，要想实现经济高质量发展，把握发展

机遇，企业就必须形成自主研发核心能力，解决我国新能源汽车在电池、电控等核心

技术的短板问题。然而，规模扩张及绿色转型的实现需要很多资金，而资金的来源及

使用代价和高效管理在新经济环境下面临着新的问题。

营运资金的来源影响企业经营的风险与成本，类金融模式因为有着筹资灵便、约

束较少、显性成本低等优势，当前在零售业、房地产业等领域应用较广，该模式的广

泛应用减少了企业获得资金的限制，满足了企业在经营扩张方面的资金需求。然而类

金融只是为企业筹资打通了门路，其营运资金的高效管理才是企业持续经营的关键所

在。此外，每一种融资方式都有一定的风险，该模式在汽车行业的探讨甚少，其潜在

的风险还需要深入研究。所以，本文旨在检验类金融模式应用于汽车行业的基础上，

从供应链视角去分析该模式下上汽集团的营运资金管理水平和历年的财务风险变动

趋势，并结合疫情背景、供应链核心企业与上下游的关系剖析指标变动的原由，并对

上汽集团的融资模式、资金管理水平给予综合性的评价。本文首先梳理了上汽集团采

用类金融的运作模式和财务特征，然后从营运资金的流动性、安全性和收益性三个方

面分别选取有代表性的指标，采用熵权法计算出各指标权重，再与同行业其他三家领

先企业进行综合排名对比，从中发现类金融模式在汽车制造业运用中的优势及不足，

对原因具体到要素分析，最后得出相关启示并对此向上汽集团采用类金融模式提出优

化建议。

研究发现：（1）上汽集团的类金融模式在资本结构和运作机制有别于传统零售

业的类金融模式，且类金融模式的应用拓宽了上汽集团的融资渠道，给企业带来了充

足的现金流；集团内金融机构产融结合，提升了集团整体的财务效率，同时还扩展到

产业链上下游的消费者和供应商，促进了整个产业链的发展。（2）类金融模式应用

以来，财务风险水平有所上升，其中安全性对企业营运资金管理影响程度最剧烈。这

阐明了营运资金管理与财务风险之间的关系，也反映了企业采用类金融模式应当控制

的的主要方向。(3)最后，本文也围绕上述结论在融资和销售渠道、改善供应链各端

关系、类金融模式的借鉴和风险防范等方面给予了相应的建议。

关键词：绩效评价，营运资金管理，类金融模式，熵权法

II

ABSTRACT

Underthebackgroundofthesuperimposedimpactoffactorssuchastheobstruction

oftheoperationoftheautomobileindustrychainandsupplychain,thestuckneckof

chips,andthehighpriceofrawmaterials,thedevelopmentofnewenergyvehiclesin

Chinaisstillstruggling.Inthecurrentmarketcompetitionenvironmentadvocatinggreen

transformation,thegrowthmodelofthetraditionalautomobileindustryinexchangefor

highresourceconsumptionandhighemissionsforrapiddevelopmentconflictswiththe

conceptofdoublecarbon.However,alargeamountofcapitalisneededtoachievescale

expansionandgreentransformation,andthesource,costofuse,andeffectivemanagement

offundsarefacingnewproblemsintheneweconomicenv