第五章投资项目资本预算考点分析与知识体系梳理.pdfVIP

第五章投资项目资本预算

本章考情分析

年度考点分值

2012税后利润、率、折现率、现金流量、净现值、最大最小法15

2013动态回收期、项目折现率9

2014折现率、现金流量、净现值、敏感程度法15

2015现金流量、净现值、折现回收期、现值指数、最大最小法、敏感程度法15

2016折现率、现金流量、净现值、最大最小法15

本章主要掌握：投资项目评价的基本方法和辅助方法；互斥项目的优选方法；投资项目现金净

流量的计算；固定资产更新决策分析；投资项目折现率的确定；最大最小法和敏感程度法。

本章知识体系

【知识点】投资项目评价程序（★）

投资项目评价一般包括下列基本步骤：

1.提出项目投资方案。新产品方案通常来自研发部门或部门，设备更新的建议通常来自生

产部门；

2.估计投资方案的相关现金流量；

3.计算投资方案的价值指标；

4.比较价值指标与可接受；

5.对已经接受的方案进行再评价。

【知识点】投资项目评价的基本方法（★★★）

（一）净现值法（NPV）

1.概念与计算

净现值是指对特定项目计算期内现金流入量与现金流出量按预定的折现率计算的现值之差。或

指特定投资方案引起的计算期内各年现金净流量按预定的折现率计算的现值之和。

例如：某项目初始投资额9000万元，未来3年每年末现金净流入量分别为1200万元、6000万

元和6000万元，企业项目的资本成本为10%，计算该项目的净现值。

净现值（NPV）=1200×（P/F,10%，1）×（P/F,10%，2）×（P/F,10%，3）-9000

=1557（万元）

2.决策原则

（1）净现值为正数，表明投资项目的率大于资本成本，该项目可以增加股东，应予采

Chapter5InvestmentProjectCapital

Budget

Analysisoftheexaminationinthischapter

AnnualTest分值

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2012After-taxprofit,accountingrateofreturn,discountrate,cashflow,netpresentvalue,umandminimummethod15

2013Dynamicrecoveryperiod,project