工程机械行业2025年半年报业绩综述：业绩持续改善，经营质量显著提升-250916.pdfVIP

证券研究报告

20250916

机械设备报告日期：年月日

业绩持续改善，经营质量显著提升

——工程机械行业2025年半年报业绩综述

华龙证券研究所摘要：

3002025910

投资评级：推荐（维持）指数表现优于沪深。年初至月日，工程机械

801077.SI27.76%30016.36%

（）指数上涨，同期沪深指数上涨，

11.4%300

最近一年走势相对收益，整体表现优于沪深。指数区间最高涨幅

37.95%，高于沪深300区间最高涨幅29.45%。区间最大跌幅

-6.71%，低于沪深300区间最大跌幅-4.87%，行业指数较沪深300

波动更大。

成长能力：营收利润双增长，行业延续复苏态势。2025年上半年

工程机械行业共实现营业收入2055.65亿元，同比+7.52%；实现

归母净利润209.99亿元，同比+21.59%。行业整体利润增速高于

营收增速，主要是整机公司积极拓展海外市场，优化产品结构、

提升内部经营效率，盈利能力提升所致。

分析师：邢甜

盈利能力：盈利能力保持平稳，企业内控能力增强。2025年上半

执业证书编号：S0230521040001年，工程机械行业整体毛利率25.2%，较2024年全年微降0.13pct，

邮箱：xingt@盈利能力基本保持平稳；行业整体净利率10.4%，较2024全年

+1.95pct。毛利率微降，净利率提升说明工程机械上市企业经过

多年发展，具备较强的内部管控能力，净利润转化效率提升。

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