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法治探寻FazhiTanxun

医药上市公司并购绩效的实证分析

●陶旭东

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摘要近年来医药行业的各种并购活动越发频繁这主要源于国家政策的大力支持以及公司对竞争力提

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升和市场份额扩展的迫切需求医药行业是民生发展的支柱在现代社会经济发展中占有重要地位因此

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深入分析医药上市公司并购绩效的基本情况不但可以掌握并购活动对公司经营管理的影响还能为未来医

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药公司的并购活动提供有效支持和实践指导基于此本文针对医药上市公司并购绩效的相关影响因素进

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行实证分析并提出了相应的对策以期为医药上市公司并购活动的开展提供有效支撑提高医药行业的市

场竞争力和创新能力.

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关键词医药上市公司并购绩效公司经营管理

随着经济一体化不断加快和医药行业竞争越发激烈，向市场传递某种信号，投资者则会根据这一信号对市场预期

越来越多的医药公司通过并购的方式实现了公司规进行调整，进而对公司的股价以及绩效产生一定程度的影

模的扩大和资源的合理整合。并购是公司实现战略发展目响。委托代理理论主要是认为绩效能够减少公司内部的代

标的一种有效方法，其绩效管理更是社会各界重点关注的理成本，提高公司经营管理效率，增强公司的整体绩效。

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问题。三医药行业的并购背景

在我国政策的大力支持下，医药行业的并购活动越发频

并购的相关理论和背景

繁。这不但与医药行业的特殊性存在联系，还与公司对技

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一并购的定义和类型术创新的不断追求紧密相关。我国出台的一系列政策，都

并购主要是两家或者多家公司通过一定的法律程序和财能够为公司并购活动开展提供有效的支持，促进公司实现资

务安排合成一家公司，或者其中一家公司取得另一家或者多源的高效整合和技术的合理创新，提高其竞争力。同时，

家公司的控制权。并购一般分为横向并购、纵向并购和混医药行业的新产品开发周期较长，整体风险较大。公司通

合并购三种类型。其中，横向并购主要是指相同产业或者过开展并购活动，能够从外部获得创新的资源和相应的技

行业、生产或者销售同类产品的公司之间的收购行为，这种术，加快产品研发速度，促进自身长远可持续发展。

收购一般是为了消除竞争，扩大公司市场份额，增加公司垄

影响医药上市公司并购绩效的因素分析

断实力或者形成一定的规模效应。纵向并购则是指在生产

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和经营过程中处于上下游关系公司之间的并购行为，其目的一支付方式

在于对产业链进行有效整合，减少交易成本，提高公司的生支付方式是影响医药上市公司并购绩效的一个重要因

产效率。混