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构建有效的证券投资基金监管体系

摘要随着我国证券市场的深入发展证券投资基金逐渐成为了资本市场中举足轻重的机构投资者提出适合我国国情的证券投资基金监管体系的基础上对进一步完善基金监管提出了几点具体措施

关键词构建；证券投资基金；监管体系

证券投资基金作为一种以集合投资为目的的企业组织形式,通过发行基金单位,集中投资者的资金,由托管人托管、监督,由基金管理人管理和运作资金的证券投资,具有投资额小、费用不高,专家理财、风险较低,买卖方便、变现性强,专人保管、安全性高等特点,对活跃证券市场、满足中小投资者的投资需求,促进经济发展具有重要的作用因而深受广大中小投资者的青睐近年来,在我国超常规发展机构投资者的政策驱动下,基金业快速发展,基金业在我国整个金融体系中的地位越来越重要而如何保护基金持有人的利益、建立完善投资基金监管体系,加强对投资基金的引导和管理,已成为我国基金业规范、稳健运行的迫切需要

1监管的原则

1.1保护投资者利益原则

在基金投资者和基金管理人信息不对称的情况下,投资者不可避免地处于相对弱势地位综观世界基金业的发展历程,投资者利益的保护都被各国的金融管理部门和证券市场监管部门放在极其重要的位置,保护投资者利益成为基金立法和基金监管的基本原则通过建立严格的监管体系,来抑制欺诈客户、操纵市场等证券违规行为维护投资者的合法权益投资者保护基金作为对投资者的保险系和赔偿基金,不仅是对投资人信心的保证,也会为经营不善的基金公司尽早退出市场扫清障碍

制模式具体来说,我国证券投资基金监管体系应包括以下几个层次:

2.1政府行政监管

经济学家斯蒂格利茨提出政府有两大特征政府是一个对全体社会成员都具有普遍性的组织；政府拥有其他经济组织所不具有的强制力因此,基金市场的监管主体首先应该是政府机构《证券法》从法律上确立了中国证监会在证券市场集中统一监管体系中的核心地位,中国证监会对投资基金的监管包括对基金管理公司、基金托管人和证券投资基金设立申请的核准以及信息披露等日常监管当前我们应着力提高证监会的监管效率,使其能够真正履行监督管理证券投资基金的职责,即制定投资基金管理有关法律和政策,设计投资基金市场的总体发展规划；监督基金法规的实施,依据国家产业政策对基金发行流量计存量的总额或结构进行调整,从而引导基金市场和立派之社会资源,有效地保护投资者的合法权益规范机构投资者

2.2基金行业的自律监管

自律监管能够弥补政府因监管成本过高和失灵所造成的监管效率不足,它在基金监管体制中是必不可少的一环建立行业自律性组织有利于减少监管成本提高监管效率国外基金成长史证明基金的发展需要行业自律为提高基金管理水平我国在2002年12月4日成立了中国证券业协会证券投资基金业委员会在加强行业自律、协调辅导、合作和自我管理等方面作了许多工作其职责包括监督基金日常运作；培训基金从业人员对其进行资格认证；出版基金管理专业刊物普及基金知识；仲裁基金纠纷并与政府主管机构及国际同行沟通

2.3证券交易所的监管

基金市场的监管是一项相当复杂而艰巨的任务,涉及面广,没有证券交易所和证券业协会等的配合,国家监管部门难以实现有效监管因此,各国都比较注重证券业交易所的管理,以发挥证券交易作为第一道监管闸门的作用证券交易所作为证券市场的组织者,提供与证券发行和交易相关的各项服务,它的角色和职能决定了要加强证券交易所的一线监管它的一线监督地位,也是其他任何机构所不能代替的证券交易所除对基金上市管理外对基金投资的监管包括两各方面一方面是对投资者买卖基金的交易行为的合法性、合规性进行监管；另一方面是对证券投资基金在证券市场的投资行为进行监控和管理根据中国证监会的有关规定证券交易所应当于每月终了后7个工作日内向中国证监会报送基金交易行为月度监控报告证券交易所作为上市证券集中交易的场所,容易及时发现问题,能够对整个交易活动进行全面的实时监控因此,加强证券交易所对市场的实时监控,就有助于及时发现和查处问题,防止风险和危害的扩大

2.4社会公众监督机制

完善的社会监督机制能形成强大的外在压力促使基金管理人和托管人的行为趋向理性化、规范化加强社会监督体系,第一,要利用审计、会计等中介机构制定完善的审核程序,标准及内容,选择经营规范、信誉好的会计师事务所定期对基金管理公司、托管银行进行审计；第二,建立基金信用评级体系基金信用评级应由独立的信用评级机构来进行,根据基金的盈利性、流动性和安全性,对基金整体运作做出综合的评判；第三,发挥媒体的监督作用在加强基金监管的过程中,媒体的力量是不容忽视的,应该对其加以正确的引导,推动基金业的发展

2.5投资者监督机制

整个证券投资基金法