大中华区零售物业供应需求核心趋势.pptxVIP

VANTAGEPOINT

大中华区

零售物业供应/需求

核心趋势

新消费理念为市场注入活力

2025年9月

大中华区研究部

Betterneversettles

目录

03摘要

06报告介绍

07大中华区零售物业市场——当前发展

09大中华区零售物业市场——未来趋势

12八大零售物业市场

38要点总结

CUSHMAN

WAKEFIELD

戴德梁行

摘要

市场概览

2025年《政府工作报告》将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为经济工作之首，并提出“创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展”的目标。2025年上半年，中国社会消费品零售总额24.5万亿元，同比增长5.0%,增幅较去年同期扩大1.3个百分点，为经济回升向好提供了有力支撑。

截至2025年二季度，中国15个主要城市的中高端商场存量达到1.17亿平方米。据预测，截至2027年中国零售市场还将迎来超过2,000万平方米的新增供应，零售物业市场竞争持续激烈。不仅如此，受宏观环境影响，如人口结构变化、经济增速放缓等，我国零售消费市场格局正在重塑，悦己、质价比、健康、绿色、个性等新兴消费特征明显。在此背景下，零售物业运营方应充分回归消费者视角，捕捉消费新趋势，创新经营模式，深挖消费潜力，以迎接新一轮增长机遇。

中国零售物业市场供应与需求方面，主要有以下发展趋势：

·存量物业焕新升级；

·文旅消费持续火热；

·情绪消费下的潮玩崛起；

·健康消费成为主流。

受制于消费者对未来收入预期的谨慎态度，零售物业市场发展放缓。尽管如此，政府持续的“扩大内需”、“提振消费”等相关政策也为市场多方预期提供了利好支撑，市场情绪逐步回稳。随着政策向消费端的不断传导，叠加新兴消费的良好表现，大中华区零售市场有望持续向好。

CUSHMANWAKEFIELD

戴德梁行

过去一年，消费市场呈现恢复性增长态势，部分因工程或招商延期项目重拾进度，需求端的新亮点提升了运营商对项目开业的信心。2024年下半年至2025年上半年，深圳零售市场迎来共计87.8万平方米优质购物中心的集中供应。深圳优质购物中心市场存量较去年同期大幅上升13.3%至747.7万平方米。

总存量扩大令深圳优质购物中心密度进一步加大，同时社区型商业、写字楼商业配套等设施的完善也陆续分流消费需求，导致市场竞争激烈。2025年二季度末，深圳优质购物中心最优层平均租金录得每月每平方米761.6元，同比下降6.2%;全市优质购物中心整体空置率同比上升0.7个百分点至9.1%。

截至2027年末，深圳将有约126.4万平方米的优质购物中心计划入市，未来供应无疑将加剧市场竞争并对租金形成压力。深圳将从稳就业、增收入等方面着手稳预期、提升居民的消费能力，这一系列举措有望降低宏观环境的不确定性对整体消费意愿造成的负面影响，为改善民生、稳定经济提供保障。

过去一年，上海消费市场持续升温。据上海市统计局数据，2025年1-5月，上海市实现社会消费品零售总额6,872亿元，同比增长1.4%。与这些积极指标相呼应，2024年下半年和2025年上半年，新项目的落成为上海全市中高端购物中心市场带来161.2万平方米零售面积，使市场总存量扩大至约2,499万平方米。

由于大量的新增供应入市，上海市中高端零售物业市场整体空置率同比上升0.2个百分点，至9.5%。2025年第二季度，上海中高端购物中心首层平均租金报价同比下降4.2%至人民币728.7元每月每平方米，主要被位于郊区的新项目具有市场竞争力的租金所拉低。随着大量新增供应持续入市，上海零售物业市场面临洗牌局面。为了迎合消费者不断升级的需求，众多老旧零售物业积极调整市场定位、业态组合和物业设施。

展望未来，鉴于大量的新项目将于2025年下半年入市，知名开发商旗下的成熟物业将继续受到国际及知名品牌的青睐。而若干老旧的零售物业将面临来自邻近新项目的激烈竞争。

截至2025年上半年，北京零售市场总存量为1,873万平方米，其中购物中心存量为1,686万平方米。

虽然经济下行压力带来的消费降级现象持续给各项目及品牌带来较大的运营压力，

但过去一年在政策层面的支持下，北京各商圈及项目也在积极进行品牌更新及升级，同时通过沉浸式的场景打造、主题活动及线上线下数字化服务等方式吸引客流，提升消费者的粘性，整体市场