2025年金融风险管理师（FRM）考试题库（附答案和详细解析）（0908）.docxVIP

2025年金融风险管理师（FRM）考试题库（附答案和详细解析）（0908）

FRM金融风险管理师模拟试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

在计算VaR（在险价值）时，使用Delta-Normal方法主要依赖于：

A.历史模拟法

B.蒙特卡洛模拟法

C.期权隐含波动率

D.资产收益率的正态分布假设

答案：D

解析：Delta-Normal法假设资产收益服从正态分布，通过线性近似计算组合价值变动。A依赖历史数据，B依赖随机模拟，C适用于期权定价，均非该方法核心依赖。

巴塞尔协议III要求商业银行的核心一级资本充足率最低为：

A.4.5%

B.6%

C.8%

D.10.5%

答案：A

解析：巴塞尔III规定核心一级资本充足率≥4.5%，总资本充足率≥8%。D（10.5%）含资本留存缓冲，但非最低要求。

(题目3-10略，格式同1-2题)

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

关于操作风险的损失类型，以下属于”内部欺诈”的行为包括：

A.交易员隐瞒交易亏损

B.系统故障导致交易中断

C.信贷员伪造客户收入证明

D.黑客攻击导致数据泄露

答案：AC

解析：内部欺诈指员工故意违规（A隐瞒亏损、C伪造证明），B属系统故障，D属外部事件。依据巴塞尔操作风险分类标准。

压力测试中需要关注的风险因子包括：

A.利率曲线陡峭化

B.股指历史平均波动率

C.主权评级下调

D.汇率相关性骤变

答案：ACD

解析：压力测试模拟极端情景，需覆盖利率突变(A)、信用事件(C)、市场关联性断裂(D)。B的历史均值缺乏压力特征。

(题目3-10略，格式同1-2题)

三、判断题（共10题，每题1分，共10分）

基差风险是指对冲工具与被对冲资产价格变动不一致的风险。

答案：正确

解析：根据FRM定义，基差风险源于对冲工具标的价格与资产价格的偏离，常见于期货对冲。

信用违约互换（CDS）的买方无需持有参考债务的债权。

答案：正确

解析：CDS本质是信用风险保险，买方可通过支付保费对冲风险，不要求实际持有债券，符合ISDA定义。

(题目3-10略，格式同1-2题)

四、简答题（共5题，每题6分，共30分）

简述VaR（在险价值）模型的三种主要计算方法。

答案：

第一，参数法（Delta-Normal法），基于收益率正态分布假设；

第二，历史模拟法，依据历史数据计算损益分布；

第三，蒙特卡洛模拟法，通过随机过程生成未来价格路径。

解析：参数法计算快但忽略肥尾，历史法依赖数据质量，蒙特卡洛灵活但计算复杂。三种方法在FRM市场风险模块均为核心内容。

列出影响期权价格的五大希腊字母及其含义。

答案：

第一，Delta（Δ），期权价格对标的资产价格的敏感度；

第二，Gamma（Γ），Delta对标的资产价格的二阶导数；

第三，Theta（Θ），期权价格随时间衰减的速率；

第四，Vega（ν），期权价格对隐含波动率的敏感度；

第五，Rho（ρ），期权价格对利率的敏感度。

解析：希腊字母是期权风险管理的量化工具，其中Gamma影响对冲频率，Vega对波动率策略至关重要。

(题目3-5略，格式同1-2题)

五、论述题（共3题，每题10分，共30分）

论述流动性风险在金融危机中的作用，结合2008年次贷危机案例说明。

答案：

论点：流动性风险是金融危机的放大器。

论据：

理论层面：资产流动性枯竭导致折价抛售，引发”流动性螺旋”（Brunnermeier模型）；

案例：2008年雷曼兄弟因MBS流动性丧失而破产，货币市场基金BREAKINGBUCK事件引发挤兑；

机制：抵押品价值下降→保证金追加→强制平仓→价格进一步下跌。

结论：监管需通过LCR（流动性覆盖率）和NSFR（净稳定资金比率）限制期限错配，巴塞尔III强化该框架。

分析风险管理中集中度风险（ConcentrationRisk）的测度方法及缓释措施。

答案：

论点：集中度风险需结合定量指标与压力测试管理。

测度方法：

信用集中度：赫芬达尔指数（HHI）或最大风险敞口占比；

市场集中度：组合VaR对单一资产的敏感性分析；

缓释措施：

分散化：限制单一交易对手/资产类别权重（如欧盟CRDIV规定大额敞口≤25%资本）

压力测试：模拟特定行业崩溃情景（如2020年原油期货负价格事件）

结论：集中度风险是系统性风险诱因，需纳入ORSA（自身风险偿付评估）框架监管。

(题目3略，格式同1-2题)

试卷设计说明：

大纲覆盖：题目覆盖FRMPartI核心模块（风险管理基础、数量分析、金融市场与产品）及PartII核心模块（市场/信用/操作风险、投资风险、当前议题）

难度控制：

单选/判断：基础概念辨析（如希腊字母、监管比率）

多选：结