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Fama-Franch三因子模型和五因子模型对A股企业的研究
摘要：本文以中国上海A股市场上市公司为样本数据,先以CAPM模型分析市场风险因子对股票超额收益的影响程度，再以Fama-French三因子五因子模型为基础，对中国A股市场股票收益率风险因子进行实证分析。结果表明，市场风险因素规模因素对股票超额收益的影响较为显著,盈利能力因素风格因素的影响程度较弱。因此，Fama-French三因素模型相对更能说明A股市场的股票回报率；中国A股市场的股票回报存在规模与价值效应，股票组合的回报与公司规模之间存在显著的负相关关系，但与公司的账面市值比之间却存在显著
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