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家电-家用电器：小米家电业务复盘-兴业证券.docx

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    推荐（维持）家用电器证券研究报告

    推荐（维持）

    家用电器

    小米家电业务复盘

    分析师：颜晓晴（S0190521020002）

    苏子杰（S0190522070005）

    王雨晴（S0190523070007）

    周庆（S0190525070005）报告日期：2025年8月28日

    1

    投资要点KEYPOINTS

    小米家电业务：多元品类布局，家电板块已成为公司营收重要组成部分。2024年IoT与生活消费品业务实现营收1041亿元，同比

    +30%，增速为近五年最高；占公司总营收比重28.5%，趋势上稳步提升。该分

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