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2023年建材行业市场分析

1、2023年上半年非金属建材行业回顾

1.1、需求端：地产销售弱复苏，基建延续高增长态

2023年1—5月，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%,

呈现持续放缓的态。其中，住宅开发投资额34809亿元，下降6.4%。

1）商品房销售面积46440万平方米，同比下降0.9%,其中，住宅销

售面积增长2.3%；商品房销售额49787亿元，增长8.4%,其中住

宅销售额增长11.9%。年初以来地产销售额增速转正，说明市场总体

向好，但冷热不均、分化明显——挤压需求的释放带动春节后地产销

售良好，3月以来成交环比持续回落。2）房屋新开工面积39723万平

方米，下降22.6%,其中，住宅新开工面积29010万平方米，下降

22.7%；3）施工方面，房地产开发企业房屋施工面积779506万平方

米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面积548475万平方米，下降

6.5%o4）竣工方面，房地产开发企业房屋竣工面积27826万平方米，

同比增长19.6%,其中，住宅竣工面积20194万平方米，同比增长

19.0%2023年以来，保交楼政策持续落地，政策效果逐步显现，

o

竣工面积累计同比逐月递增。

图1、房地产开发投资完成额（左轴：亿元）及增

速（右轴：累计同比％）

基建投资方面，2023年1-5月基建投资完成额（不含电力）为5.78

万亿元，同比增长7.50%,增速环比下降LOpct；还原的全口径基建

投资额为7.26万亿元，同比增长10.05%,增速环比增长0.3pct,整

体仍处较高水平位置。政府工作报告明确财政政策加力提效，全社会

投资支撑基建扩张」稳‘字当头、稳中求进”仍为发展主基调。我们认

为稳“增长”决心正盛，政策、资金、项目加码放量助力基建高位运行，

主要原因有：①宏观经济增速存在下行压力，基建成为经济逆‘周期”

调节的重要发力点°②基建稳增长政策持续落地，项目开工建设不断

加速。③专项债发行明显前置，基建投资上拉动发力，政策性金融工

具适时应用，基建资金面持续改善，为基建投资加速及实物量快速形

成提供坚实助力。

1.2,成本端：部分原材料高位回调，盈利能力持续改善

动力煤、沥青等原材料的价格依然维持高位，其他原材料出现不同程

度下降。1）沥青价格变动：沥青洛（阳石化，100#道路沥青）2022

年Q4、2023年Q1截（至3月31日，下同）的平均价格同比分别

+24.63%、+10.51%,环比分别-7.88%、473%。2）动力煤价格变

动：车板价含（税）2022年Q4、2023年Q1的平均价格分别为1297.52

元/吨、1057.07元/吨，同比分别-5.63%、+8.86%。3）丙烯酸价格变

动：国内现货价2022年Q4、2023年Q1的平均价格同比分别变动

-54.12%、-49.85%,环比分别变动-16.63%、-1.73%。4）钛白粉价

格变动：钛白粉金（石型，国内）2022年Q4、2023年Q1的平均价

格同比分别变动・19.42%、・16.67%,环比分别变动・10.78%、+2.71%。

5）PVC价格变动：PVC（齐鲁石化，S-1000）2022年Q4、2023年

Q1的平均价格同比分别变动-40.75%、-29.18%,环比分别变动

・9.39%、+2.64%o6）PPR价格变动：PPR（燕（山石化,4220）2022

年Q4、2023年Q1的平均价格同比分别变动-12.40%、1.83%%,

环比分别变动+0.24%、-1.29%。

1.3.行业基本面：大宗建材价格承压，消费建材盈利改善明显

2023年第一季度上市建材企业实现营业收入1676.62亿元，同比

-0.17%,按收入增速排序，依次为玻璃+（14.97%）、消费建材

+（3.08%）、水泥-（