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破局与革新：小微企业融资创新的多维探索

一、引言

1.1研究背景与意义

小微企业作为经济体系中不可或缺的重要组成部分，在推动经济增长、促进就业、激发创新活力以及维护市场竞争的多元化等方面发挥着举足轻重的作用。根据相关统计数据，在我国各类市场主体中，小微企业占比超过九成，2021年底更是高达97%，其中个体工商户贡献比例达七成。它们广泛分布于各个行业领域，从传统的制造业、零售业，到新兴的信息技术服务、文化创意产业等，都有小微企业活跃的身影。小微企业以其灵活性和创新性，能够快速响应市场变化，满足多样化的市场需求，为经济发展注入源源不断的动力。在就业方面，小微企业凭借其数量众多、分布广泛的特点，吸纳了大量的劳动力，成为解决就业问题的关键力量，为社会的稳定和谐做出了重要贡献。

然而，尽管小微企业在经济发展中具有重要地位，但它们在发展过程中却面临着诸多挑战，其中融资难题尤为突出，已然成为制约小微企业持续健康发展的关键瓶颈。从融资需求满足度来看，2021年中国小微企业贷款需求空间为104.3万亿元，贷款需求满足度仅为48.5%，仍有53.7万亿元的需求空间未被满足。其中，个体工商户的贷款需求满足度更低，2021年末个体工商户贷款需求空间约20万亿，实际供给规模为6.2万亿，贷款需求满足度仅31.7%，远低于小微企业整体水平。融资难主要体现在小微企业难以从传统金融机构获得足够的贷款支持。由于小微企业普遍规模较小、稳定性较差、信用记录不完善、缺乏有效抵押物等原因，银行等金融机构在对其进行贷款审批时，往往持谨慎态度，设置较高的贷款门槛，导致小微企业贷款获批难度较大。

融资贵也是小微企业面临的一大难题。小微企业的融资成本相对较高，除了要承担较高的贷款利率外，还可能需要支付担保费、评估费等各类额外费用。这是因为金融机构为了降低风险，会对小微企业收取更高的风险溢价，使得小微企业的融资成本居高不下。较高的融资成本进一步压缩了小微企业的利润空间，增加了企业的经营负担，严重影响了小微企业的发展活力和竞争力。在经济下行压力加大或市场环境不稳定的情况下，融资难题对小微企业的影响更为显著，甚至可能导致部分小微企业资金链断裂，面临生存危机。

融资对于小微企业的发展具有不可替代的关键作用，是小微企业生存和发展的重要支撑。充足的资金能够帮助小微企业获得所需的生产设备、原材料等资源，满足企业日常运营和扩大生产规模的需求，从而提高企业的生产能力和市场份额，实现企业规模的扩张。资金的注入还可以助力小微企业加大在研发方面的投入，推动产品创新和技术升级，提高企业的核心竞争力，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。例如，一些科技型小微企业通过融资获得资金，用于研发新技术、新产品，成功开拓了新的市场领域，实现了快速发展。融资还可以帮助小微企业优化运营管理，如招聘专业人才、改善管理流程等，提高企业的运营效率，降低运营成本。

面对小微企业融资困境，传统的融资模式和手段已难以满足其多样化的融资需求，因此，研究小微企业融资创新具有极其重要的现实意义和紧迫性。通过融资创新，可以为小微企业开辟新的融资渠道，如发展供应链金融、开展股权众筹、利用互联网金融平台等，打破传统融资渠道的限制，提高小微企业融资的可得性。创新融资模式和产品，如开发基于大数据的信用贷款产品、知识产权质押融资等，可以更好地适应小微企业的特点和需求，降低融资门槛，提高融资效率，有效缓解小微企业融资难、融资贵的问题。融资创新还有助于优化金融资源配置，引导更多的金融资源流向小微企业，促进金融服务实体经济的发展，推动经济结构的调整和转型升级，对于促进经济的可持续发展具有重要意义。

1.2国内外研究现状

国外对小微企业融资的研究起步较早，成果丰硕。Stiglitz和Weiss（1981）提出的信贷配给理论认为，在信息不对称的情况下，银行出于风险控制的考虑，即使有超额的信贷需求，也不会通过提高利率来出清市场，而是实行信贷配给，这使得小微企业因自身风险较高、信息透明度低等原因，在获取银行贷款时处于劣势。Berger和Udell（1998）从关系型贷款的角度进行研究，指出银行与企业建立长期稳定的合作关系，能够获取更多关于企业的“软信息”，如企业主的声誉、经营能力等，从而降低信息不对称程度，提高小微企业获得贷款的可能性。在融资渠道方面，国外学者对小微企业的股权融资、债券融资等直接融资方式也进行了深入探讨。Megginson和Weiss（1991）研究发现，小微企业在进行股权融资时，由于规模较小、市场影响力有限，往往面临较高的融资成本和信息披露要求。

国内学者也对小微企业融资问题给予了高度关注。林毅夫和李永军（2001）认为，我国小微企业融资难的主要原因在于金融体系结构不合理，大型金融机构在信贷资源配