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存款保险定价方法剖析与我国的现实抉择

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

存款保险制度作为金融安全网的重要组成部分，在维护金融稳定、保护存款人利益等方面发挥着关键作用。我国存款保险制度的发展经历了漫长的过程。1993年，《国务院关于金融体制改革的决定》正式提出“建立存款保险基金，保障社会公众利益”，由此拉开了我国存款保险制度探索的序幕。此后，经过多年的理论研究、框架设计、征求意见、实地调研等工作，2015年5月1日，《存款保险条例》正式施行，标志着我国存款保险制度正式建立。2019年5月，我国成立了存款保险基金管理公司，进一步推动了存款保险制度的完善和发展。

近年来，随着我国金融市场的不断发展和开放，金融机构的数量和类型日益增多，金融创新不断涌现，金融市场环境变得更加复杂多变。一方面，利率市场化进程的推进使得银行面临的竞争压力增大，存贷利差收窄，经营风险上升。例如，自2013年LPR改革以来，贷款利率逐渐市场化，银行需要更加灵活地定价，这对银行的风险管理能力提出了更高要求。另一方面，金融科技的快速发展也给传统金融机构带来了挑战和机遇。互联网金融、数字货币等新兴金融业态的出现，改变了金融市场的格局，增加了金融监管的难度。

在这样的金融市场环境下，合理的存款保险定价显得尤为重要。存款保险定价不仅关系到存款保险基金的可持续性和稳定性，也影响着金融机构的经营成本和风险承担行为，进而对整个金融体系的稳定产生影响。如果存款保险定价过高，会增加金融机构的经营成本，削弱其竞争力；如果定价过低，又无法充分覆盖存款保险基金的赔付风险，可能导致存款保险制度无法有效发挥作用。因此，研究适合我国国情的存款保险定价方法具有重要的现实意义和紧迫性。

1.1.2研究意义

从理论层面来看，研究存款保险定价方法有助于丰富和完善金融风险管理理论。存款保险定价涉及到金融机构的风险评估、保险精算、市场机制等多个领域的知识，通过对其深入研究，可以进一步加深对金融风险本质和规律的认识，为金融风险管理提供新的思路和方法。同时，不同的存款保险定价模型和方法有着各自的理论基础和假设前提，对这些模型和方法的比较和分析，可以促进金融理论的交流和融合，推动金融学科的发展。

从实践层面而言，合理的存款保险定价方法对于完善我国存款保险制度、维护金融稳定具有重要作用。首先，科学合理的存款保险定价能够准确反映金融机构的风险水平，促使金融机构加强风险管理，提高自身的稳健性。通过差别化的保险费率，对风险较高的金融机构征收更高的保费，能够激励其降低风险，避免过度冒险行为。其次，合适的定价方法有助于保障存款保险基金的充足性和可持续性，确保在金融机构出现危机时，存款保险基金能够及时足额地赔付存款人，保护存款人的合法权益，增强公众对金融体系的信心。最后，合理的存款保险定价还可以促进金融市场的公平竞争，为各类金融机构创造一个公平的市场环境，推动金融市场的健康发展。

1.2国内外研究现状

国外对存款保险定价的研究起步较早，理论体系相对成熟。1977年，Merton开创性地将期权定价理论应用于存款保险定价，把存款保险视为一份看跌期权，银行资产价值的波动决定了存款保险的价格。这一理论为存款保险定价提供了全新的视角，后续许多研究在此基础上展开。例如，Marcus和Shaked在1984年通过构建模型，进一步探讨了银行资本结构与存款保险费率之间的关系，发现银行资本充足率越低，所需支付的存款保险费率越高。Crouhy和Galai于1991年提出了风险中性定价模型，在无套利假设下对存款保险进行定价，使定价模型更加贴近实际金融市场环境。

随着金融市场的发展和研究的深入，学者们逐渐意识到单一因素难以全面准确地反映银行风险，开始综合考虑多种因素对存款保险定价的影响。如Pennacchi在1987年研究了存款保险定价中的道德风险问题，指出银行的冒险行为会增加存款保险的赔付风险，进而影响保险费率的确定。Duan在1994年运用GARCH模型来估计银行资产价值的波动率，使基于期权定价模型的存款保险费率计算更加精确，有效提升了对金融时间序列波动集聚性的刻画能力。

国内对于存款保险定价的研究在20世纪90年代后逐渐展开，早期主要是对国外理论和经验的介绍与引进。随着我国金融体制改革的推进和存款保险制度的建立，国内学者开始结合我国国情进行深入研究。赵旭、蒋振声和周军民在2001年对我国存款保险制度的构建进行了初步探讨，分析了我国建立存款保险制度的必要性和可行性，并对可能面临的问题提出了相应建议。此后，众多学者围绕存款保险定价模型和影响因素展开研究。

在定价模型方面，陈学彬、张文和傅东升在2007年运用KMV模型对