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2025年新版期权知识考试题库带答案

一、单项选择题（共20题，每题2分，共40分）

1.以下关于期权基本概念的表述中，正确的是（）。

A.期权买方需缴纳保证金，卖方无需缴纳

B.期权合约到期时，买方可以选择行权或放弃行权

C.欧式期权只能在到期日前的任意交易日行权

D.看涨期权买方行权后将成为标的资产的卖方

答案：B

解析：期权买方支付权利金获得权利，无履约义务，因此无需缴纳保证金（A错误）；欧式期权仅能在到期日行权（C错误）；看涨期权买方行权后将买入标的资产，成为买方（D错误）；买方到期可行权或放弃，正确选项为B。

2.某投资者买入一份行权价为50元的A股票看涨期权，支付权利金3元。若到期日A股票价格为55元，该投资者的净收益为（）。

A.2元

B.5元

C.8元

D.10元

答案：A

解析：看涨期权买方行权收益=标的价格-行权价=55-50=5元，净收益=5元-权利金3元=2元，故选A。

3.以下哪项不属于期权合约的标准化要素？（）

A.行权价格间距

B.合约单位

C.标的资产每日涨跌幅限制

D.到期月份

答案：C

解析：期权合约的标准化要素包括标的资产、合约单位、行权价、到期日、行权价格间距、到期月份等，而标的资产的涨跌幅限制由交易所对标的资产本身规定，不属于期权合约要素，故选C。

4.某期权合约的Delta值为0.6，意味着（）。

A.标的资产价格上涨1元，期权价格上涨0.6元

B.标的资产价格上涨1元，期权价格下跌0.6元

C.波动率上涨1%，期权价格上涨0.6元

D.时间流逝1天，期权价格下跌0.6元

答案：A

解析：Delta衡量标的资产价格变动对期权价格的影响，看涨期权Delta为正，看跌为负。Delta=0.6表示标的涨1元，期权价格涨0.6元，故选A。

5.投资者预期标的资产价格将大幅波动但方向不明，最适合的策略是（）。

A.买入跨式组合（同时买入看涨和看跌期权）

B.卖出牛市价差组合（卖出低行权价看涨，买入高行权价看涨）

C.买入熊市价差组合（买入高行权价看跌，卖出低行权价看跌）

D.卖出宽跨式组合（卖出低行权价看跌，卖出高行权价看涨）

答案：A

解析：买入跨式组合在标的大幅波动（无论涨跌）时获利，适合预期高波动但方向不明的情景；卖出跨式/宽跨式适用于预期低波动，价差组合适用于方向性预期，故选A。

6.以下关于期权时间价值的表述中，错误的是（）。

A.平值期权的时间价值最大

B.实值期权的时间价值可能为负

C.虚值期权的价值全部由时间价值构成

D.临近到期时，时间价值加速衰减

答案：B

解析：期权价值=内在价值+时间价值，实值期权内在价值为正，时间价值始终非负（否则存在无风险套利），因此B错误；平值期权内在价值为0，时间价值最大（A正确）；虚值期权内在价值为负（无，取0），价值全为时间价值（C正确）；时间价值随到期日临近加速衰减（D正确）。

7.某期权合约的Vega值为0.8，若市场波动率上升2%，则期权价格约（）。

A.上涨1.6元

B.下跌1.6元

C.上涨0.8元

D.下跌0.8元

答案：A

解析：Vega衡量波动率变动对期权价格的影响，Vega=0.8表示波动率每上升1%，期权价格上涨0.8元，因此波动率上升2%时，价格上涨0.8×2=1.6元，故选A。

8.投资者卖出一份行权价为45元的B股票看跌期权，收取权利金2元。若到期日B股票价格为40元，该投资者的净损益为（）。

A.盈利2元

B.亏损3元

C.盈利5元

D.亏损5元

答案：B

解析：看跌期权卖方需履约，买方行权时卖方需以45元买入标的（当前价格40元），亏损=45-40=5元，净损益=收取的权利金2元-5元=-3元（亏损3元），故选B。

9.以下关于期权保证金的说法中，正确的是（）。

A.期权买方需缴纳保证金以保证履约

B.卖出看涨期权的保证金通常高于卖出看跌期权

C.保证金计算需考虑标的价格、波动率、剩余期限等因素

D.期权卖方的保证金在持仓期间固定不变

答案：C

解析：期权买方无需缴纳保证金（A错误）；保证金计算需综合标的价格、行权价、波动率、剩余期限等（C正确）；卖出看涨与看跌期权的保证金高低取决于具体参数（B错误）；保证金随市场变动调整（D错误）。

10.美式期权与欧式期权的主要区别在于（）。

A.标的资产类型不同

B.行权价格确定方式不同

C.