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信用｜2025年评级有何变动？.docx

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    证券研究报告

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    内容目录

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    2025年主体评级调整情况 3

    评级调整的原因有哪些？ 5

    城投债 5

    非金产业债 8

    金融债 11

    3 小结 13

    4 风险提示 14

    图表目录

    图表目录

    图1.历年评级调整次数 3

    图2.历年评级展望调整次数 3

    图3.评级上调主体按前次评级分布 4

    图4.评级下调主体按前次评级分布 4

    图5.分行业评级上调情况 4

    图6.分行业评级下调情况 4

    图7.主体评级调高的评级公司 5

    图8.主体评级调低的评级公司 5

    图9.2025年城投债评级迁移矩阵 5

    图10.2025

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