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证券研究报告·政策研究

【中信建投政策研究】全球贸易格局重构

政策研究

核心观点

当前全球贸易正面临着保护主义上升、供应链重构以及全球产业格

局变化等挑战。根据GTAP模型，中美贸易战将使中国的出口、净出口

胡玉玮

和宏观经济增速分别下降4.27%、12.98%和1.02%，但是考虑到转口贸

huyuwei@csc.

易和内需拉动，实际负面影响可能小于预期。大国间的贸易摩擦尤其是

SAC编号：S1440522090003

中美贸易战加剧全球经济的不确定性，但新兴市场国家的崛起，以及区

域贸易协定的深化，为全球贸易带来新的机遇与挑战。未来，全球贸易

杨旭泽

格局可能将进一步向区域化、数字化、高附加值商品和服务贸易方向发

yangxuze@

展，进而推动全球经济结构的调整。

SAC编号：

摘要发布日期：2025年04月23日

全球贸易在过去几十年中表现出显著的增长和结构性变化，尤其是

在1995年世界贸易组织（WTO）成立后，全球贸易规模迅速扩大。全

球贸易不仅促进了市场和生产力的提升，还推动跨国资本流动和技术进

步。2024年，全球商品和服务贸易总额达到33万亿美元，增长主要受

到服务贸易的推动，其中中国和印度的表现尤为突出。

然而，全球贸易也面临着诸多挑战，尤其是近年来贸易保护主义的

抬头。美国及其他西方国家通过加征关税、产业回流等手段加剧贸易摩

擦，全球供应链因此出现重新配置的现象，区域化趋势逐渐增强。根据

GTAP模型，中美贸易战将使中国的出口、净出口和宏观经济增速分别

下降4.27%、12.98%和1.02%，但是考虑到转口贸易和内需拉动，实际

负面影响很可能小于预期。当前全球供应链的重构成为贸易的新特征，

尤其是美国推动“近岸化”和“友岸外包”政策，加速产业链的区域布

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