汽车：25Q2汽车内需增长11%，出口增长13%必威体育精装版完整版本.pdfVIP

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券25Q2汽车内需增长11%，出口增长

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告[Table_Rating][Table_Summary]

增持（维持）◼主要观点

中国汽车协会发布6月汽车销量数据：

[Table_Industry]

行业:汽车

➢6月单月汽车销量290.45万辆，同比+13.83%，环比+8.12%。

日期:2025年07月23日shzqdatemark

➢25Q2单季汽车销量818.04万辆，同比+11.64%（25Q1销量同

[Table_Author]比+11.17%）。

分析师:仇百良

E-mail:qiubailiang@➢25H1累计销量1564.80万辆，同比+11.42%。

SAC编号:S0870523100003分市场看：

①内需方面，25H1/25Q1/25Q2国内汽车销量增速分别为

[Table_QuotePic]

最近一年行业指数与沪深300比较+11.70%/+12.13%/+11.31%。

汽车沪深300➢2025年以旧换新政策自1月初开始执行，较2024年政策落地时

41%

34%间明显提前，覆盖范围进一步扩大，对内需端起到了持续稳定的

28%支撑作用，推动了消费市场回暖。

22%➢根据商务部数据，2025年截止5月31日，汽车以旧换新补贴累

15%计申请量达412万份，其中5月为123万辆，环比增长13%。

9%

2024年全年超过670万辆，其中9月26日之后数据占比83%。

行3%

07/2410/2412/2402/2505/2507/25

业-4%②出口方面，25H1汽车出口同比+10.27%，保持较快增长态势。

动-10%➢25H1汽车累计出口307.82万辆，同比+10.27%，25Q1/25Q2

态

单季出口增速分别为+7.25/+12.99%，6月单月出口增速为

[Table_ReportInfo]+22.23%。

相关报告：

《MODELYL将于9月上市，北汽蓝谷下➢24Q4出口俄罗斯市场销量出现下滑，导致国内单季出口增速下

半年毛利率有望得到改善》滑至+4.57%（24Q3增速为+22.14%）。

——2025年07月21日

➢出口占比稳步提升。24Q3/24Q4/25Q1/25Q2