财务管理学及习题答案-第六章课堂实训与案例.pptVIP

目录2.课堂实训3.案例分析

课堂实训

课堂实训解：〔1〕甲方案每年折旧额＝30000÷5＝6000〔元〕NCF0=－30000〔元〕NCF1-5=15000-5000-(15000-5000-6000)×40%=8400〔元〕〔2〕乙方案每年折旧额＝〔40000－5000〕÷5＝7000〔元〕NCF0=〔40000＋3000〕＝－43000〔元〕NCF1=18000-6000-(18000-6000-7000)×40%=10000〔元〕NCF2=18000-6300-(18000-6300-7000)×40%=9820〔元〕NCF3=18000-6600-(18000-6600-7000)×40%=9640〔元〕NCF4=18000-6900-(18000-6900-7000)×40%＝9460〔元〕NCF5=18000-7200-(18000-7200-7000)×40%＋5000＋3000=17280〔元〕

课堂实训【例6-2】某公司有一台设备，购于3年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税税率为40%，其他有关资料见表6-1。

课堂实训表6-1单位：元项目旧设备新设备原价税法规定残值（10％）税法规定使用年限（年）已用年限尚可使用年限每年操作成本两年末大修支出最终报废残值目前变现价值每年折旧额：第一年第二年第三年第四年600006000634860028000700010000（直线法）900090009000O500005000404500010000（年数总和法）180001350090004500

课堂实训假设两台设备的生产能力相同，并且未来可使用年限相同，因此我们可通过比较其现金流出的总现值，判断方案优劣〔见表6-2〕。更换新设备的现金流出总现值为39107．80元，比继续使用旧设备的现金流出总现值35973元要多出3134．80元。因此，继续使用旧设备较好。如果未来的尚可使用年限不同，那么需要将总现值转换成平均年本钱，然后进行比较。

课堂实训表6-2单位：元项目现金流量时间（年次）系数（10%）现值继续用旧设备：旧设备变现价值旧设备变现损失减税每年付现操作成本每年折旧抵税两年末大修成本残值变现收入残值变现净收入纳税合计（10000）（10000-33000）×0.4=（9200）8600×（1-0.4）=（5160）9000×0.4=360028000×（1-0.4）=（16800）7000（7000-6000）×0.4=（400）001～41～3244113.1702.4870.8260.6830.683（10000）（9200）（16357.2）8953.2（13876.8）4781（273.2）（35973）

课堂实训更换新设备：设备投资每年付现操作成本每年折旧抵税：第一年第二年第三年第四年残值收入残值净收入纳税合计（50000）5000×（1-0.4）=（3000）18000×0.4=720013500×0.4=54009000×0.4=36004500×0.4=180010000（10000-5000）×0.4=（2000）O1～412344413.1700.9090.8260.7510.6830.6830.683（50000）（9510）6544.84460.42703.61229.46830（1366）（39107.80）

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课堂实训年份A方案B方案C方案净收益现金净流量净收益现金净流量净收益现金净流量0－20000－9000－120001180011800－18001200600460023240132403000600060046003300060006004600合计504050404200420018001800

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课堂实训【例6-7】上例三个方案的现值指数依次为：PIA＝1＋1669/20000＝1.08PIB＝1＋1557/9000＝1.17PIC＝1－560/12000＝0.95

课堂实训表6-4工程净现金流量单位：元年份净现金流量0-20000111800213240

课堂实训内含报酬率的计算通常采用在逐步测试法。首先是估计一个贴现率，用它来计算方案的净现值；如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过