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2025年综合类-财务成本管理-第一节加权平均成本历年真题摘选带答案(5套合计100道单选)

2025年综合类-财务成本管理-第一节加权平均成本历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】某企业加权平均资本成本的计算中，若长期债券的市场利率为6%，企业所得税率为25%，则债券的税后资本成本为（）

【选项】A.4.5%B.6%C.7.5%D.9%

【参考答案】A

【详细解析】债券的税后资本成本=市场利率×（1-所得税率）=6%×（1-25%）=4.5%，选项A正确。

【题干2】加权平均资本成本法下，若企业采用内部增长率模型测算加权平均资本成本，需考虑的资本项目不包括（）

【选项】A.应付账款B.长期借款C.股本D.递延所得税资产

【参考答案】D

【详细解析】递延所得税资产属于非经营性资产，不纳入加权平均资本成本计算，选项D正确。

【题干3】某公司2024年加权平均资本总额为2000万元，其中普通股800万元，债券600万元，留存收益600万元，若普通股成本为12%，债券成本为5%，留存收益成本为10%，则加权平均资本成本为（）

【选项】A.8.2%B.9.5%C.10.4%D.11.7%

【参考答案】C

【详细解析】普通股权重=800/2000=40%，债券权重=600/2000=30%，留存收益权重=600/2000=30%，WACC=40%×12%+30%×5%+30%×10%=10.4%，选项C正确。

【题干4】在计算加权平均资本成本时，若市场利率上升导致股权资本成本增加，但企业同时发行新债降低债务成本，此时加权平均资本成本变化方向为（）

【选项】A.必然上升B.必然下降C.可能上升或下降D.不变

【参考答案】C

【详细解析】股权成本上升与债务成本下降的效应存在抵消关系，最终变化需比较两者变动幅度，选项C正确。

【题干5】某企业加权平均资本成本为12%，若企业采用实物期权法评估项目价值，在考虑增长期权时，折现率应使用的加权平均资本成本为（）

【选项】A.更低B.更高C.相同D.取决于项目风险

【参考答案】C

【详细解析】实物期权估值中，增长期权与主项目共享同一加权平均资本成本，选项C正确。

【题干6】加权平均资本成本法下，若企业计划通过发行可转债融资，其资本成本计算中应考虑的稀释效应为（）

【选项】A.增加股权数量B.降低债务权重C.增加股权成本D.同时影响A和B

【参考答案】D

【详细解析】可转债会同时增加股权数量（稀释股权）和降低债务权重，选项D正确。

【题干7】在计算加权平均资本成本时，若某次性融资规模超过企业历史平均融资水平，则该融资成本应采用（）

【选项】A.历史加权平均资本成本B.当期市场融资成本C.长期平均融资成本D.行业平均融资成本

【参考答案】B

【详细解析】超出历史平均融资规模的部分应采用当期市场融资成本，选项B正确。

【题干8】某公司加权平均资本成本为10%，若其经营风险上升导致股权资本成本提高2个百分点，同时债务成本下降1个百分点，假设资本结构不变，则新的加权平均资本成本为（）

【选项】A.9%B.10%C.10.5%D.11%

【参考答案】B

【详细解析】假设股权和债务权重各为50%，原WACC=10%=50%×股权成本+50%×债务成本，新WACC=50%×（股权成本+2%）+50%×（债务成本-1%）=10%+0.5%-0.5%=10%，选项B正确。

【题干9】在计算加权平均资本成本时，若某优先股的发行成本为发行价的5%，则优先股的税后资本成本计算公式为（）

【选项】A.优先股股息率/(1-发行成本率)B.优先股股息率×(1-所得税率)C.优先股股息率/(1-发行成本率)×(1-所得税率)D.优先股股息率/(1-发行成本率×所得税率)

【参考答案】A

【详细解析】优先股发行成本影响其实际融资成本，税后资本成本=股息率/(1-发行成本率)，选项A正确。

【题干10】某企业加权平均资本成本为12%，若其计划投资的新项目风险高于企业整体风险，则该项目的折现率应使用的加权平均资本成本为（）

【选项】A.12%B.高于12%C.低于12%D.取决于项目风险调整系数

【参考答案】B

【详细解析】项目风险高于企业整体风险时，折现率应提高，选项B正确。

【题干11】在计算加权平均资本成本时，若企业存在表外融资业务，则表外融资对应的资本成本应（）

【选项】A.计入债务资本成本B.计入股权资本成本C.不计入资本