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煤炭2025中期策略：

我国中东部地区煤炭产量衰减形势展望

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—行业策略报告

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2025年7月8日

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证券研究报告我国中东部地区煤炭产量衰减形势展望

行业研究[Table_ReportDate]2025年7月22日

本期内容提要:

[Table_Summary]

[Table_ReportType]◆本文旨在从我国煤炭产业中长期发展视角出发，对中东部地区煤炭产能

行业投资策略衰减趋势展开系统性研判，鉴于数据获取的局限性及行业合规性要求，

研究将基于典型区域样本分析与公开信息整合，通过管中窥豹的观察视

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煤炭开采角，揭示资源枯竭、开采条件恶化及产业布局调整等因素对传统主产区

供给能力的深层影响，为投资者前瞻性把握行业结构性变革提供借鉴。

投资评级看好◆我国可技术经济开采的煤炭储量相对较少。我国煤炭资源总量丰富，主

要分布在晋陕蒙、新疆和西南地区，但我国煤炭储量远低于资源量，其

上次评级看好中可经济开采资源相对较少。截至2023年底我国煤炭证实与可信储量

为2185.7亿吨。若以47亿吨全国原煤年产量推算，并考虑回采率等

因素的影响，全国现有开采规范下的煤炭储量或仅可采30余年。同时，

高升：煤炭钢铁行业首席分析师我国煤炭资源呈现西多东少、北富南贫的分布特点，中东部地区煤炭资

执业编号：S1500524100002源的服务年限正趋减。需注意的是，煤炭资源矿权设置和资源开发伴随

邮箱：gaosheng@较长的开采年限，期间将面临日趋完善和规范的安全环保等政策监管，

某种程度下新增安全环保政策的刚性约束，或直接改变原本矿权边界和

左前明：能源行业首席分析师技术经济性，导致部分资源从“技术经济可采”转为“政策不可采”。

执业编号：S1500518070001◆开采深度、资源压覆、生态制约、呆滞资源等诸多因素，或进一步制约

联系电话：010我国中东部煤炭资源开发。开采深度方面：我国中东部地区浅层资源开

邮箱：zuoqianming@发强度大，开采深度逐年增加，现有开采规范条件下1000米以浅煤炭

资源趋于枯竭，加之政策管控、安全条件和经济效益等多方面制约，山

李睿：煤炭钢铁行业分析师东、河北、河南等地区深部开采面临一定挑战。资源压覆方面：中东部

执业编号：S1500525040002地区“三下一上”大量压煤（建筑物下、水体下、铁路下、承压水体上），

邮箱：lirui@致使部分煤炭资源难以充分开发。以山西、河北、河南、山东和安徽5

省为例，2021年“三下一上”压覆资源量占其总资源量的比重为36%，

刘波：煤炭钢