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2025年综合类-财务成本管理-第一节相对价值模型的原理历年真题摘选带答案(5卷单选题100道)

2025年综合类-财务成本管理-第一节相对价值模型的原理历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】下列关于相对价值模型中市盈率指标适用性的说法，正确的是？

【选项】A.适用于所有行业公司估值B.需满足公司盈利稳定且行业增长稳定C.仅适用于成熟期企业D.与市净率模型无关联

【参考答案】B

【详细解析】市盈率模型适用于盈利稳定且行业增长稳定的企业，因其依赖未来盈利预测。选项A错误因未考虑行业特性，选项C错误因未限定企业阶段，选项D错误因两者均为相对估值模型但指标不同。

【题干2】相对价值模型中，市净率指标的计算公式为？

【选项】A.每股净资产×市净率系数B.每股收益×市盈率系数C.账面价值÷市净率系数D.市净率系数×每股净资产

【参考答案】D

【详细解析】市净率模型公式为市净率=市价/净资产，即市价=净资产×市净率系数。选项A未体现系数调整，选项B与市盈率混淆，选项C公式倒置。

【题干3】在调整市盈率系数时，若企业研发投入占比显著高于同业，系数应如何调整？

【选项】A.系数增加B.系数减少C.不调整D.需结合行业特点调整

【参考答案】A

【详细解析】研发投入高意味着未来盈利增长潜力大，需提高市盈率系数反映市场预期，选项B、C与逻辑相反，选项D为笼统表述。

【题干4】下列哪种指标属于绝对价值模型而非相对价值模型？

【选项】A.市盈率B.企业自由现金流折现C.市净率D.现金流量折现模型

【参考答案】B

【详细解析】市盈率、市净率为相对估值法，基于市场数据；企业自由现金流折现（DCF）和现金流量折现模型为绝对估值法，基于企业内在价值。

【题干5】相对价值模型假设企业未来盈利增长具有？

【选项】A.持续性B.线性性C.周期性D.随机性

【参考答案】A

【详细解析】模型假设盈利增长具有持续性，需稳定预测未来现金流；线性性非核心假设，周期性与随机性与模型逻辑冲突。

【题干6】市销率指标在评估成长期科技企业时更适用，因其？

【选项】A.盈利波动大B.净利润占比低C.账面价值高D.研发费用占比高

【参考答案】B

【详细解析】科技企业净利润占比低但收入增长快，市销率（市值/营收）能规避利润操纵，选项A与B矛盾，选项C、D与适用性无关。

【题干7】以下哪项是使用相对价值模型时必须验证的前提条件？

【选项】A.行业可比公司数量足够B.企业财务数据标准化C.市场有效性原则成立D.企业生命周期阶段匹配

【参考答案】C

【详细解析】市场有效性原则（EMH）是相对估值模型的理论基础，若市场无效则可比公司估值参考意义降低，选项A为操作条件，B、D非必要前提。

【题干8】某公司市净率系数为1.5，每股净资产2元，则其理论股价为？

【选项】A.3元B.2.5元C.1.5元D.无法计算

【参考答案】A

【详细解析】理论股价=每股净资产×市净率系数=2×1.5=3元，选项D错误因数据完整。

【题干9】在调整市净率系数时，若企业存在大量商誉，系数应如何调整？

【选项】A.系数增加B.系数减少C.不调整D.需结合商誉占比调整

【参考答案】B

【详细解析】商誉属于非经营性资产，账面价值虚高会拉高市净率，需调低系数修正，选项D表述不严谨。

【题干10】相对价值模型中，可比公司选择的合理标准是？

【选项】A.同行业且规模相近B.同行业且财务指标相似C.同行业且市盈率接近D.同行业且历史估值稳定

【参考答案】A

【详细解析】核心标准是行业与规模，财务指标、市盈率、历史估值均为次要因素，选项B、C、D为干扰项。

【题干11】市盈率模型对会计政策敏感，主要因为？

【选项】A.依赖未来盈利预测B.受会计估计方法影响C.基于市价与收益比D.需行业增长稳定

【参考答案】B

【详细解析】会计政策（如收入确认、折旧方法）直接影响盈利计算，市盈率模型因此敏感，选项A、C、D为其他因素。

【题干12】以下哪项不属于市净率模型的适用缺陷？

【选项】A.适用于高增长企业B.受净资产质量影响大C.需行业可比性强D.需企业盈利稳定

【参考答案】A

【详细解析】市净率模型不适用于高增长企业（因账面价值无法反映未来增长），选项B、C、D均为其适用限制。

【题干13】在调整市销率系数时，若企业毛利率高于行业均值，系数应如何调整？

【选项】A.系数增加B.系数减少C.不调整D.需结合毛利率差异调整

【参考答案】A

【详细解析】高毛利率表明企业盈利