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电新行业2025Q2基金持仓分析
底已现，势待起2025年07月22日
➢电新板块总体持仓占比环比下降。根据基金的披露规则，一季报和三季报推荐维持评级
披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此
我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分
类来看，截至2025Q2中信电新行业基金持仓比重为8.39%，环比-0.81Pcts，
同比-0.66Pcts；中信电新行业市值在总市值中的比重为5.12%，环比-0.17Pcts，
同比+0.01Pcts。
考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的306只自选股进行统计，结果
显示截至2025Q2，306只电新自选股基金持仓占比为10.43%，环比-1.44Pcts，
同比-0.96Pcts；电新自选股市值在A股总市值的比重为7.36%，环比-0.44Pcts，
同比+0.03Pcts。
➢电新子板块持仓分析：子板块基金持仓占比均环比下滑。以我们自选股分
类标准测算，截至25Q2，电力设备与新能源板块基金持仓占比为10.43%，环
比-1.44Pcts，同比-0.96Pcts。分板块看，新能源汽车板块基金持仓占比为7.50%，
环比-1.14Pcts，同比+0.27Pcts；其中，宁德时代仍位列新能源车基金持仓TOP
1，持仓市值达到1426.57亿元，占基金总持仓比重为4.63%；比亚迪紧随其后，
占基金总持仓比重为1.03%。新能源发电板块在基金总持仓中的占比为1.74%，
环比-0.09%，同比-1.32%，主要持仓个股为阳光电源（基金总持仓占比为
0.58%）。电力设备与工控板块在基金总持仓中的占比为1.23%，环比-0.27Pcts，
同比-0.59Pcts，主要持仓个股为汇川技术（基金总持仓占比为0.55%）。
➢投资建议：受政策、技术、需求三大因素的影响，电新各细分板块的起步时
间和发展阶段各有不同，行业渗透率水平亦不同，使得各环节景气度及其业绩空
间增量预期存在差异。结合行业基本面及基金持仓变化复盘，我们重点推荐新能
源车相关标的【宁德时代】【中科电气】【厦钨新能】等；电力设备与工控板块相
关标的【许继电气】【法拉电子】等；风光储相关标的【东方电缆】【明阳智能】
【大金重工】【阳光电源】【爱旭股份】等。
➢风险提示：政策推进不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降、原材
料价格波动、技术进步不及预期、海外经营风险等。
重点公司盈利预测、估值与评级
股价EPS（元）PE（倍）
代码简称评级
（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E
300750.SZ宁德时代286.6611.5815.1918.28251916推荐
300035.SZ中科电气17.040.440.961.26391814推荐
688778.SH厦钨新能49.901.181.832.26422722推荐
603063.SH禾望电气30.051.001.371.66302218推荐相关研究
603606.SH东方电缆49.261.472.353.33342115推荐
601615.SH明阳智能11.600.150.891.4177138推荐1.电力设备及新能源周报：光伏产
002487.SZ大金重工32.470.741.471.95442217
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