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基于投资者情绪与动量效应的投资策略构建--来自科创板市场的实证结果.pdf

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    摘要

    摘要

    传统金融理论中，有效市场假说认为市场价格会充分反映所有可得信息，

    因此投资者无法通过分析历史数据来获取超额收益。然而，学者们发现了一些

    异常现象，即过去表现良好的股票在未来可能继续表现良好，而过去表现差的

    股票则可能继续表现差。这一现象被称为动量效应。部分学者认为，市场中存

    在大量非理性行为，例如投资者的情绪、羊群效应、信息不对称等，这些因素

    可能导致股票价格的过度反应。当股票价格开始上涨时，投资者可能会跟风买

    入，进一步推高股价，形成动量效应。

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