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该材料分析了欧特克（Autodesk）作为全球工业软件龙头的增长逻辑与未来方向：需求端：建筑业占其营收40%以上，全球建筑业规模稳定增长，发达国家翻新需求与新兴市场新建需求并存，BIM技术受政策推动渗透率持续提升。商业模式：完成云转型后利润率提升至18%，通过平台化（如Fusion、Forge）整合设计-制造全流程，并推行新直销模式优化客户对接效率。增量空间：AI赋能（如AutoConstrain、衍生式设计项目Bernini）提升生产力；制造领域（Make业务）通过
|证券研究报告|
如何看待欧特克的增长持续性
——海外工业软件系列一
2025.07
2025.07.14
投资摘要
.近20年里欧特克经历了多轮调整与变化，其营收、利润加快增长，经营质量与财务质量不断提高。我们对欧特克近几年情况进行分析，试图通过其变化探索找出其持续发展背后的逻辑与驱动力，以及可供借鉴的地方。
?外在需求方面：全球建筑业对CAD等相关软件需求仍较高。作为欧特克第一大营收来源，建筑工程建设业务（AECO）占其营收40%+，其产业本身景气度与需求持续性总是受到大家的高度关注。
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