经济性评价方法.pptxVIP

第四章经济性评价方法和指标本章学习内容3.1经济性评价指标概述3.2投资回收期法3.3净现值法3.4内部收益率法3.5其他类3.6多方案经济性评价

掌握概念、计算和运用：投资回收期净现值内部收益率费用年值费用现值净现值率投资收益率等掌握：独立方案的经济评价方法互斥方案的经济评价方法混和方案的经济评价方法本章学习重点：

4.1经济性评价方法和指标概述指标类型具体指标备注时间型指标投资回收期静态、动态增量投资回收期静态、动态固定资产投资借款偿还期静态价值型指标净现值、费用现值、费用年值动态效率型指标投资利润率、投资利税率静态内部收益率、外部收益率动态净现值率动态费用－效益比动态

DCBA基本概念静态投资回收期计算动态投资回收期计算判据E优缺点4.2投资回收期指标

4.2投资回收期指标∑NCt(净现金流量累计值)AOBCDTEFGHOA：前期费用支出阶段AB：主要投资阶段BC：后期投资阶段CDEF:获利性阶段OG:建设期GH:投产期HF：稳产期OT：投资回收期项目从投资到退废全过程的净现金流量累计曲线图n

投资回收期（PayBackPeriod），投资回收的期限，就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入(年收入减年支出)将全部投资收回所需的期限。现金流入投资金额年经营成本投资回收期现金流出年收益

计算公式：实际计算中常采用累积净现金流量为零的日期为投资回收期100250100250-350-250-150-5050150100123456100T=5-1+50/100=4.5年100100

100i＝10％012345625090.982.6475.1368.362.0956.44250100100100100100-250-350-250-150-5050150-Tp=6-1+52.74/56.44=5.9年-250-340.9-258.26-183.13-114.83--52.743.7静态累计现金流量现金流量现值

注：T或Tp：计算的投资回收期Tb：标准的投资回收期。可以是国家或部门制定的标准，也可以是企业自己的标准，其确定的主要依据是全社会或全行业投资回收期的平均水平，或者是企业期望的投资回收期水平。采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资回收期Tp与标准的投资回收期Tb进行比较：T或Tp≤Tb该方案是合理的。T或Tp＞Tb该方案是不合理的。

优点1.概念清晰，直观易懂易计算2.能为决策者提供未收回投资前要承担风险的时间1.不能提供投资回收期以后企业收益的变化情况，是一个不完整的评价结论2.只反映项目的偿还能力，但不反映项目的可盈利性投资回收期一般用于粗略评价，被广泛用作项目评价的辅助指标，需要和其他指标结合起来使用，以弥补不足总结缺点

思考和练习大学四年投资教育的投资回收期大概有多长教材125页第六题的静态投资回收期

净现值（NPV）01判据03净年值05净现值02净现值函数净终值（NFV）04判据064.3净现值法

净现值指标NPV是指方案在寿命期内各年的净现金流量(CI—CO)t，按照一定的折现率i0。折现到期初时的现值之和式中，NPV——净现值(CI－CO)t——第t年的净现金流量i0——基准折现率其他符号意义同上NPV＝0：方案正好达到了规定的基准收益率水平；NPV＞0：达到规定基准收益率，还能得超额收益；NPV＜0，则表示方案达不到规定的基准收益率水平。内涵计算式方案在经济上是可行的

例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款，他提出在前4年的每年年末支付给你300元，第5年末支付500元来归还现在1000元的借款。假若你可以在定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他钱吗？0100012345i=10%300300300300500261.42NPV（10%）=-1