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问题一：现在应该投资吗？问题二：现在应该投资什么？问题三：怎样实现有效投资？1234目录

问题一：现在应该投资吗？通胀凶猛如虎投资创造财富1

通胀侵蚀您的财富1926-1999年，美国年平均通货膨胀率3.2％；1990-2010年，中国年平均通货膨胀率4.8%。投资刻不容缓可怕的通胀：今天的100元在20年后价值39.15元，您的财富损失了60%！

未来通胀压力不减3

投资创造财富4假如现在有10万元，随着时间推移，在不同的投资回报率下，我们将得到截然不同的结果。回报率5年10年15年20年25年30年0%1010101010102%11.0412.1913.4614.8616.4118.115%12.7616.2920.7926.5333.8643.2210%16.1125.9441.7767.27108.3174.515%20.1140.4681.37163.7329.2662.120%24.8861.92154.1383问题二：现在应该投资什么？5房地产？股票、基金？贵金属？收藏品？

各大类投资品比较6投资品种目前价格风险变现能力投资人要求房地产高国家调控，风险大较低较高股票、基金低大幅下跌，风险较低好较高贵金属高历史高点，风险较高较好较高收藏品高历史高点，风险较高较低很高

黄金、商品房价格处于历史高位7

沪深300指数处于历史低位8

当前市场下跌原因分析9

1城镇化2产业转移3产业升级5刺激政策延续6杠杆比率降低8机构稳定增强7经济增长推动4人口众多

过去5年PE估值情况1105年06年07年08年09年5年平均/复合增长P/E(估值倍数)上证A23.6750.1123.1126.7219.2428.57沪深30017.6744.0822.0924.4017.4325.13E(利润)增长情况上证A72.79%30.03%31.89%6.2%15.98%38.99%沪深300100.2%37.29%34.28%8.62%15.10%42.75%

证券市场估值分析12按PE估值，市场被低估假设2012-2015年上述指数成分股假设2015年预测PE为历史中值水整体盈利年复合增长率为10%，则：平，即20倍，则：指数市盈率（截止2010.6.30）2010年预测PE2011年预测PE沪深30016.7613.1711.04上证综指18.4313.8911.62指数2015年预测PE沪深3007.54上证综指7.94指数未来5年的年复合回报率沪深30021.54%上证综指20.29%投资机会

按PB估值，市场被按2008年这种比较低的ROE水平14.12%和12.77%估算，财富长安1号2015年到期时沪深300和上证综指整体PB分别降至1.18倍和1.29倍。假设2015年沪深300和上证综指PB达到历史平均水平3.178和3.137倍，则未来5年的年复合回报率分别为21.91%、19.45%。投资机会

14在不存在泡沫及低估状况下，总市值/GDP合理值：70%-100%此时未来5年年复合增长率为11.27%-19.50%按市场的证券化率计算，市场被投资机会

目前价格较低，风险较小的大类资产；未来经济与市场趋势向好；数据证明，低估的市场提供了千载难逢的投资机会。证券类资产是现阶段最值得关注的大类资产！

怎样实现有效投资？谁的产品风险收益匹配情况好谁的投资能力好谁的风险管理能力好

机构投资者较个人投资者的优势：17信息的获取更为及时、全面专业的分析和对信息的敏感度较易理性克服心理上的恐惧和贪婪投资组合的分散沪深300收益率214.15%上证综指收益率133.01%基金的收益率相对较高中证股基收益率284.82%中证混基收益率242.408%

最低6成仓位限制，市场下跌时被动承受风险；按资产管理规模计提管理费收入，受排名压力影响，理性投资策略难以主动执行；受频繁申购赎回影响，资金运作效率低。基金先天性的设计缺陷：产品特性决定投资者需要把握投资时机，进行波段操作；不同基金之间收益水平差异很大，分化明显；单只基金收益水平波动很大，很少有基金能持续保持较好业绩。基金选择难题：

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经过完整的市场周期，尤其在波动剧烈的国内市场，灵活配置策略的“FOF”投资业绩往往更好。以往的业绩证明，FOF产品投资业绩更好产品类型个数2007年业绩2008年业绩2007-2008年业绩FOF集合计划397.39%-35.32%28.07%股票型、混合型集合计划4115.99%-42.34%22.56%封闭式基金28115.63%-4