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中信期权考试题库及答案

一、单项选择题（每题2分，共10题）

1.期权的买方拥有（）

A.必须行权的义务B.选择行权与否的权利C.不行权的义务

答案：B

2.以下哪种期权到期时一定有内在价值（）

A.实值期权B.虚值期权C.平值期权

答案：A

3.期权的行权价格是指（）

A.期权成交价格B.期权买方行权时的执行价格C.市场价格

答案：B

4.认购期权的卖方预期标的资产价格会（）

A.上涨B.下跌C.不变

答案：B

5.期权合约的有效期通常（）

A.无限长B.有固定期限C.随时可更改

答案：B

6.影响期权价格最重要的因素是（）

A.标的资产价格B.利率C.股息

答案：A

7.美式期权可以在（）行权

A.到期日B.到期日前任何交易日C.特定日期

答案：B

8.当标的资产价格等于行权价格时，认购期权处于（）

A.实值状态B.虚值状态C.平值状态

答案：C

9.期权交易的保证金制度针对（）

A.买方B.卖方C.买卖双方

答案：B

10.以下属于金融期权的是（）

A.大豆期权B.股票期权C.小麦期权

答案：B

二、多项选择题（每题2分，共10题）

1.期权的基本要素包括（）

A.行权价格B.到期日C.标的资产

答案：ABC

2.影响期权时间价值的因素有（）

A.剩余到期时间B.波动率C.利率

答案：ABC

3.按行权时间不同，期权可分为（）

A.欧式期权B.美式期权C.百慕大期权

答案：ABC

4.期权交易的风险有（）

A.市场风险B.信用风险C.流动性风险

答案：ABC

5.认购期权的买方（）

A.支付权利金B.有行权权利C.承担义务

答案：AB

6.以下哪些是常见的期权策略（）

A.买入认购期权B.卖出认沽期权C.备兑开仓

答案：ABC

7.实值期权的特点有（）

A.内在价值大于0B.时间价值可能为0C.行权有利

答案：ABC

8.期权价格由（）构成

A.内在价值B.时间价值C.行权价值

答案：AB

9.认沽期权的卖方（）

A.收取权利金B.有行权义务C.有行权权利

答案：AB

10.期权市场的参与者包括（）

A.套期保值者B.投机者C.做市商

答案：ABC

三、判断题（每题2分，共10题）

1.期权买方盈利无限，亏损有限。（）

答案：对

2.虚值期权没有内在价值。（）

答案：对

3.欧式期权只能在到期日行权。（）

答案：对

4.期权卖方不需要缴纳保证金。（）

答案：错

5.波动率越高，期权时间价值越低。（）

答案：错

6.实值认购期权内在价值为行权价格减去标的资产价格。（）

答案：错

7.期权交易只能在场内进行。（）

答案：错

8.平值期权时间价值最大。（）

答案：对

9.认沽期权的买方预期标的资产价格上涨。（）

答案：错

10.期权合约的标准化有助于提高市场流动性。（）

答案：对

四、简答题（每题5分，共4题）

1.简述期权与期货的区别。

答案：期权买方有权利无义务，卖方有义务；期货交易双方都有履约义务。期权需支付权利金，期货交易需缴纳保证金。期权到期不行权则失效，期货到期需进行实物交割或对冲平仓。

2.解释期权的内在价值。

答案：内在价值是期权立即行权时的价值。对于认购期权，内在价值=标的资产价格-行权价格（若结果小于0则内在价值为0）；对于认沽期权，内在价值=行权价格-标的资产价格（若结果小于0则内在价值为0）。

3.列举影响期权价格的主要因素。

答案：主要因素有标的资产价格、行权价格、剩余到期时间、波动率、利率。标的资产价格和波动率影响较大，剩余到期时间越长、波动率越高，期权价格通常越高。

4.说明卖出认购期权的风险。

答案：卖出认购期权收取权利金，但面临标的资产价格大幅上涨风险。若价格上涨超行权价格，卖方可能遭受巨大损失，损失理论上无上限，因要按低价行权卖给买方高价资产。

五、讨论题（每题5分，共4题）

1.讨论期权在风险管理中的应用。

答案：期权可用于套期保值，如持有股票可买入认沽期权防股价下跌。企业可利用商品期权锁定原材料成本或产品售价。投资者还能通过构建期权组合策略，在不同市场行情下控制风险、追求收益。

2.分析期权市场的发展对金融市场的影响。

答案：丰富金融产品和投资策