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皖能电力火电参控并进，水光风帆同扬.docx

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    正文目录

    安徽火电龙头，参控齐驱并进 3

    火电根基稳固，战略布局新疆 8

    疆电入皖深耕，电量稳步提升 8

    区位优稳电价，煤价跌降成本 12

    绿能风帆正扬，加速能源转型 14

    盈利预测与投资建议 15

    盈利预测 15

    投资建议 16

    风险提示 17

    图表目录

    图表1：公司控股股东为皖能集团（截至1Q2025） 3

    图表2：2024年电力及相关产品营收占比近80% 4

    图表3：2024年电力及相关产品毛利率有所修复 4

    图表4：公司主要的在运在建参控股装机明细（截至1Q2025） 4

    图表5：控股在运装机结构 6

    图表6：参控股核准在建权益

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