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内容目录
公司为有机硅和草甘膦业务双龙头 4
作物保护、硅基新材料两翼驱动 4
盈利周期性特征显著，24年处利润相对底部区间 6
有机硅业务：25年行业有望景气改善，重点关注价格弹性 7
有机硅：与国民经济息息相关的“工业味精” 7
供给：全球有机硅产能增量主要来自中国，海外产能呈缩减趋势 8
需求：有机硅应用领域广泛，看好在新能源及电子电力领域需求增长 10
行业库存低位，有机硅产品有望迎来价格弹性 11
有机硅业务：向上游原料配套延伸，终端布局完善 12
农化业务：草
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