货币需求理论课件.pptVIP

邊際消費傾向遞減規律：隨著收入的增加，消費會自然增加，但消費增長的比例越來越小，從而導致消費需求不足決定投資需求的兩個因素：資本邊際收益率與利率只有當資本的邊際收益率大於利率時，廠商才會增加投資資本邊際收益率遞減：廠商預期增加投資所獲得的利潤是遞減的。這種基本心理規律會引起投資需求不足刺激廠商增加投資，達到充分就業的關鍵因素是利率水準的高低，而利率又取決於貨幣供給與需求1936年出版《就業利息和貨幣通論》一書，將貨幣通過利息與投資、就業和國民收入等實際經濟變數聯繫在一起，其中貨幣和利息成為凱恩斯解釋失業的關鍵由於貨幣供應量是由中央銀行所決定的外生變數，決定利率的關鍵就是貨幣需求（二）凱恩斯的貨幣需求理論——

流動性偏好理論1、凱恩斯對古典貨幣數量論的批評凱恩斯批評了古典貨幣數量論關於總收入Y、貨幣流通速度V和貨幣持有比例K均為不變常數的假設，認為Y不是常數，V和K也是變動不定的凱恩斯修改了劍橋方程式，用流動性偏好的理論解釋貨幣需求的原因。認為人們願意持有貨幣的原因在於貨幣有很好的流動性2、流動性偏好與貨幣需求的三個動機凱恩斯的貨幣需求理論又稱為流動性偏好理論所謂流動性偏好是指人們偏好於持有一定量的貨幣，以應付日常的、臨時的或投機性的需求凱恩斯認為人們的貨幣需求有三種動機，並在具體分析這些動機，尤其是分析投機動機的過程中，建立了其獨特的貨幣需求理論（1）交易動機，由於收入與支出在時間上的不一致，人們為了滿足日常交易活動的需要，就必須持有一部分貨幣在手中影響交易動機貨幣需求的主要因素：收入的多少收入與支出之間的時間間隔企業的產量以及這一產量經過多少程式才能到達消費者手中等因素如果人們的收入多而且收支時間間隔短，則由交易動機產生的貨幣需求量就小；反之亦然（2）預防動機，人們為應付意外的、臨時的或緊急需要的支出而持有的貨幣影響預防動機貨幣需求的主要因素：人們對未來交易水準的預期，未來交易水準與收入成正比由預防動機產生的貨幣需求與收入成比例且同方向變動結論：即由交易動機和預防動機產生的貨幣需求基本與利率無關，主要取決於收入的大小，是收入的增函數函數式：M1=L1（Y）式中M1表示交易動機、預防動機產生的貨幣需求Y表示收入L1表示M1與Y的函數關係（3）投機動機，即由於未來利率的不確定性，人們根據對利率變動的預期，為了在有利時機購買證券進行投機而持有的貨幣凱恩斯假設人們只能在貨幣和債券兩種資產之間選擇其財富的持有形式由於債券價格與利率成反方向變動，因此預期利率上升者將保存貨幣，以便在債券價格下跌後，能以低價買進債券從中獲利預期利率下降者則保存債券，以便當利率下降時能以高價賣出債券，從中獲利結論：由投機動機產生的貨幣需求是當前利率的反函數當前利率越高，人們預期未來利率走勢下降，人們的貨幣需求會減少當前利率越低，人們預期未來利率走勢上升，人們的貨幣需求會增加函數式：M2=L2（r）式中M2表示投機動機產生的貨幣需求；r表示利率，L2表示M2與r的函數關係基於三種動機，貨幣需求的函數式為：M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）=L（Y，r）式中，M表示貨幣總需求L表示貨幣總需求M與收入Y和利率r之間的函數關係3、凱恩斯關於貨幣流通速度V和貨幣持有比例K不是常數的解釋當利率提高時，貨幣需求會減少，即人們拋出貨幣，從而加快貨幣的流通速度當利率下降時，貨幣需求增加，人們手持更多的貨幣，從而減弱了貨幣流通速度由於K是V的倒數，V的不穩定決定了K的不穩定K、V均是利率的變數，由此，凱恩斯將利率列入貨幣需求因素，體現出其貨幣理論的特點與發展（三）凱恩斯貨幣理論的政策含義1、提出瞭解決失業問題的理論依據凱恩斯貨幣理論體系的建立：將貨幣通過利率同投資、就業和國民收入等實際經濟因素聯繫起來利率是由貨幣供求關係決定的，其中貨幣供給取決於中央銀行，貨幣需求取決於人們心理上的流動性偏好在流動性偏好一定的條件下，中央銀行增加貨幣供給，使利息率下降，有利於刺激投資需求和消費需求的增加2、政策建議中央銀行增加貨幣供給，降低利率，使利率低於資本邊際收益率，以刺激投資的增加，並通過投資乘數的作用，提高有效需求，使就業量與