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食品饮料行业2025年中期策略报告：拥抱新变化，开启新征程.pdf

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    拥抱新变化，开启新征程

    投资评级：推荐（维持）食品饮料行业2025年中期策略报告

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    报报告告摘摘要要

    l回顾与展望：2025Q1食品饮料行业营收和归母净利润增速较2024年趋缓，各子行业业绩分化加剧，2025Q1零食营收增速最快，啤

    酒和调味品利润改善最明显。2025上半年食饮板块回调较多，估值从年初的22.4X进一步下探至20.8X，处于历史低位。当前促消

    费政策积极，后续国内促消费政策的力度和范围有望进一步加大

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