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步科股份深度研究报告：积极开拓“移动与协作”市场，“人形”无框力矩电机领先.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u一、立足工控领先地位，布局机器人引领增长 6

    （一）工控核心部件领军企业，以机器人为核心深入布局 6

    （二）机器人领域需求向好，收入占比持续提升 8

    二、伺服系统：“移动+协作”领域显优势，积极开拓“人形”市场 10

    （一）劳动力成本持续增长，助推工业自动化率提升 10

    （二）移动机器人伺服行业领先，伺服轮产品销量快速增长 11

    （三）无框力矩电机技术积累深厚，协作机器人贡献主要销量 12

    （四）无框力矩电机为人形机器人主要动力源，公司已获小批量订单 14

    三、控制系统：人机界面具国产化替代空间，公司位居国产

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