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股权转让和增资扩股两种国企混改路径对企业绩效的影响研究—以格力电器和海信家电为例.pdf

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论文题目:股权转让和增资扩股两种国企混改路径对企业绩效的影响研究—

以格力电器和海信家电为例

学位类别:专业学位

摘要

自2018年国务院推行的“双百行动”以来,越来越多的国有企业加入到国

有企业混合所有制改革(本文简称:国企混改)的试点行列,目前已进入深化国

企混改的阶段,虽然国家出台了很多关于国企混改的政策,但在具体实施上还是

缺少很好地指引,在具体实践中还有很多问题和阻力需要解决,不同的混改路径

如何影响企业绩效,对于企业绩效的的影响效果有何不同,哪种路径的改善效果

更好,这些都是需要思考的问题,这也是本文研究的意义。

本文选取了珠海格力电器股份有限公司(本文简称:格力电器)和海信家电集

团股份有限公司(本文简称:海信家电)两个案例企业进行对比研究,两者分别

以股权转让和增资扩股两种不同的路径进行混合所有制改革。本文首先阐述了两

个企业混改的历程、方案、公司治理前后的变化,并用事件研究法对混改后企业

的市场绩效进行分析,用财务指标分析法对混改后企业的营运能力、盈利能力、

偿债能力和成长能力进行分析,得出以下结论:首先混改通过改变企业的股权结

构和公司治理机制影响企业的财务绩效和市场绩效,其次通过对比发现两种混改

路径对市场绩效和财务绩效各指标的影响各有不同,但总体上都有改善的作用,

两者都对企业的市场绩效都有提升作用,选择增资扩股的混改路径对于混改当年

的财务绩效的各指标有很大的提升作用,而选择股权转让混改路径的国有企业财

务绩效的提升速度不如选择增资扩股的提升速度快,但稳定性持久性更好,最后

对国企混改提出相关建议。

关键字:混改路径;企业绩效;增资扩股;股权转让

论文类型:基础应用研究

IV

TTITLE:Comparativestudyontheinfluenceofmixedownershipreformindifferent

pathsonitsfinancialperformance

YPEOFDEGREE:Professionaldegree

Abstract

SincetheimplementationoftheDoubleHundredActionbythe

StateCouncilin2018,moreandmorestate-ownedenterpriseshave

joinedthepilotranksofthemixedownershipreformofstate-owned

enterprises(hereinafterreferredtoas:state-ownedmixedchange),at

present,ithasenteredthestageofdeepeningthemixedownershipreform

ofstate-ownedenterprises.Althoughthestatehasissuedalotofpolicies

onthemixedownershipreformofstate-ownedenterprises,thereisstilla

lackofgoodguidanceinthespecificimplementationandmanyproblems

andobstaclestobesolvedinthespecificpractice.Howdodifferent

mixedownershipreformpathsaffectcorporateperformance,whatarethe

differenteffectsoncorporateperformance,whichpathhasbetter

improvementeffect,theseareallissuesthatneedtobeconsideredthisis

alsothesignificanceofthisstudy.

ThisarticleselectsGreeElectricAppliancesInc.of

Zhuhai(hereinafterreferredtoas:GreeElectr

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