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全球经济分析报告：下半年展望，再平衡.pdf

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    MN

    2025年7月3日

    招银国际环球市场|策略报告|宏观视角

    全球经济

    下半年展望：分化与再平衡

    2025年下半年全球经济放缓，美国与非美经济增速差收窄，英美与其他经济体

    通胀差距扩大，货币政策依然分化。主要经济体将以财政政策、产业政策、关税

    政策等推动经济再平衡，重塑供应链结构。大部分经济体国债收益率将小幅回

    落，美元可能小幅贬值，股市可能温和上涨但有分化。

    美国：经济放缓，GDP同比从1的2%降至4的1%，从2024年2.8%降

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