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证券研究报告•政策简评

开放合作，聚焦科创——2025年陆家嘴论坛学习体会

发布日期：2025年06月19日分析师：胡玉玮SAC编号：S1440522090003

核心观点

2025年陆家嘴论坛以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，聚焦货币政策、资本市

场改革、金融开放等核心议题。四大中央金融管理部门负责人释放多重政策信号。整体来看，本次会议坚

持贯彻新“国九条”精神，落实金融高质量发展和“五篇大文章”，发力方向包括货币政策框架改革、金融开

放合作和资本市场改革等。上海市作为陆家嘴论坛的承办城市，也是一系列探索政策的重要试点区域，将

为未来我国金融改革指明方向。

信息或事件：

2025年6月18日陆家嘴论坛召开，围绕“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发

展”主题，聚焦货币政策、资本市场改革、金融开放等核心议题，举办八场全体大会及三场

专场活动。四大中央金融监管部门领导讲话释放关键信息：央行行长潘功胜指出国际货币体

系向多极化演进，扩大SDR使用，跨境支付体系多元化，提及稳定币监管挑战，强调完善全

球金融安全网。金融监管总局局长李云泽强调外资在消费、科技、绿色、养老、财富管理领

域潜力，将复制自贸区制度型开放经验，联合上海发布支持国际金融中心建设行动方案，提

升再保险、航运保险全球服务能力。证监会主席吴清推出科创板“1+6”改革，设立科创成长

层、重启未盈利企业上市标准，创业板启用第三套上市标准；大力发展科创债，推科创债ETF，

盘活知识产权等新型资产；培育长期资本，推动基金份额转让试点转常规，支持上海国际金

融中心建设。外汇局局长朱鹤新提出“四更”外汇管理框架，支持外贸和跨境投融资便利化，

在上海自贸区推出10项外汇创新政策。此外，上海试点贸易融资、绿色转型、科技创新领域

结构性货币政策工具；中国资本市场学会在上海成立，助力资本市场理论研究与决策咨询。

中央金融监管部门负责人在陆家嘴论坛集中发声，为未来我国金融市场改革指明了方向。

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证券研究报告•政策简评

简评：

一、整体基调

2025年陆家嘴论坛以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，聚焦于货币政策、资

本市场改革、保险业高质量发展以及金融开放与合作等核心议题，央行、证监会、金融监管总局、外汇局四大

中央金融管理部门负责人发表讲话，并发布一系列重大金融政策。本次论坛围绕金融开放合作与高质量发展举

行八场全体大会，分别是：“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”、“增强全球货币政策的协调

性”、“推动资本市场持续稳健发展”、“深化上海与香港国际金融中心合作发展”、“金融支持新质生产力

发展”、“人工智能赋能金融改革创新：机遇和挑战”、“提高普惠金融服务的均衡性和可及性”、“完善绿

色金融政策、标准和产品体系”。此外，论坛围绕再保险市场建设、科技金融、金融法治，安排了3场专场活

动。

图1:2025年陆家嘴论坛议程

数据来源：陆家嘴论坛，中信建投证券

表1:陆家嘴论坛领导讲话核心要点

领导关键词/领域政策举措/未来方向

一是国际货币体系向多极化发展，未来国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、

相互制衡的格局演进，欧元、人民币等货币地位持续上升，人民币已成为全球第三大支付货币和第二大

中国人民国际货币体系贸易融资货币；二是逐步扩大SDR的使用，未来可增加常态化SDR发行并扩大发行规模，在国际贸

银行行长易、投融资活动中广泛使用SDR，发行以SDR计价的债券，提升SDR作为储备资产的作用，并建立适

潘功胜应大规模使用的SDR结算机制。